36-я неделя: в Китае появились первые результаты политики ограничения производства стали

Турецкие металлурги призывают ограничить импорт плоского проката, несмотря на то, что местная стальная отрасль демонстрирует производственные рекорды. Irepas отмечает баланс на рынке длинного проката и ожидает в скором времени возврат к нормальному уровню цен, что может означать откат на 30-40%. Но инвестиции в инфраструктуру смягчают сроки этого возврата. В Китае экономическая активность в стальном секторе снизилась в августе, в т.ч. благодаря производственным ограничениям. Но по итогам года Поднебесная, скорее всего, опять нарастит объемы производства стали. В ЕС на рынке парниковых квот растут цены. Это долгосрочный тренд, к которому в контексте СВАМ придется приспосабливаться всем торговым партнерам блока. Главное, чтобы конструкция СВАМ обеспечивала равную фискальную нагрузку как на внутренних производителей, так и импортеров.

Irepas отмечает сбалансированность рынка и ожидает падения цен

Аналитики международной ассоциации экспортеров и производителей арматуры Irepas отмечают, что спрос и предложение на мировом рынке длинномерного проката пришел в сбалансированное состояние. Это значит возврат к «нормальным» условиям по срокам поставок, ценам и т.д. Но это совсем не означает возврат к уровню цен, который считался нормальным до пандемии. Вполне вероятна «новая нормальность». При этом Irepas отмечает, что уровень цен выше начала 4-го квартала 2020 г., т.е. до резкого взлета, могут быть референтными в новой нормальности. Что это значит? В октябре прошлого года заготовка из портов Черного моря стоила $410-420 FOB, сляб – $440-450, рулон – $480-490, арматура – $450-460. Этот прогнозный уровень цен на 30-40% ниже, чем цены сегодня.

Так что, Irepas ожидает существенного снижения цен. Но пока условия на рынке благоприятные, так что возврат к новой нормальности произойдет либо позднее уже в 2022 г., либо происходить это будет очень плавно.

В целом спрос остается сильным по всему миру, так как запущен или планируется ряд программ инфраструктурного строительства, что создает хорошие условия для длинномерного проката и спроса на лом.

В ЕС металлообрабатывающие предприятия испытывают давление на свою маржинальность, поэтому снизили заказы в начале осени. Однако, ближе к зиме традиционно наблюдается рост спроса, поэтому Irepas отмечает, что падение цен в ЕС маловероятно.

Ассоциация отмечает, что меры по ограничению торговли не спешат смягчать. Такие рынки как в США или ЕС продолжают испытывать дефицит предложения, который, также, усугубляется высокими ставками фрахта, что дает возможность местным компаниям получать большую маржу. Дорогой фрахт сделал регионализацию рынков еще большей. На данный момент волатильность ставок фрахта привела к тому, что на условиях FOB покупать никто не хочет. Покупатель стремится переложить риски на продавца.

Охлаждение азиатских рынков несет в себе риски, так как местные производители активно экспортируют свою продукцию, так же как и российские, несмотря на экспортную пошлину. Ограничение производства в Китае будет способствовать росту спроса на полуфабрикаты, особенно в азиатском регионе, но негативно влияет на цены ЖРС.

Турецкая ассоциация производителей стали призывает ограничить импорт г/к проката

Ассоциация производителей стали Турции (TCUD) в своем сентябрьском пресс-релизе отметила высокую долю импорта на рынке г/к рулона Турции и призвала «незамедлительно» принять меры по ограничению импорта этой продукции.

Так, TCUD отмечает рост поставок плоского проката из России на 89% за 7 мес. этого года, из Украины – на 108%. Это вполне естественно, так как первая половина прошлого года прошла под знаком локдаунов. По данным ассоциации, доля импорта во внутреннем потреблении плоского проката в 2021 г. составила 48%. Но эти цифры отражают сложившуюся структуру рынка Турции, который традиционно зависит от импорта плоского проката, в первую очередь г/к рулона. В прошлом году или годом ранее доля импорта составляла порядка 45-50% и это на тот момент не вызывало противодействия.

Тот факт, что в турецкой отрасли все хорошо подчеркивает тот факт, что местные металлурги в 2021 г. могут достигнуть исторического максимума по объемам производства – до 39 млн т. По итогам 7 месяцев Турция нарастила производство стали на 17,7% – это один из лучших показателей в мире (+3,35 млн т). Местный рынок за этот же период вырос на 25,3% и прибавил 4 млн т. На что они еще жалуются? Турецкие производители увеличили экспорт на 1,5 млн т и поставки на внутренний рынок на 1,9 млн т. При этом импорт вырос чуть быстрее – на 2,3 млн т, что и волнует местную ассоциацию.

Стоит отметить, что ассоциация не призывает к каким-то конкретным действиям, например, началу антидемпингового расследования, пока нет намеков на то, что импорт вырос нечестным способом. Просто отмечается рост импорта, но и под защитные меры это не попадает. Так что это выглядит как некое давление. Кроме того, пока, это не официальное обращение, а пресс-релиз.

Ограничения импорта на данный момент не слишком актуальны, что подтверждает, например, отказ стран Персидского залива от введения мер по результатам защитного расследования. Однако, турецкие власти крайне решительны в плане отстаивания интересов местных компаний, поэтому, ожидать можно чего-угодно.

Рынок Турции для украинских производителей является одним из ключевых. Объем поставок плоского г/к проката в Турцию за 7 мес. 2021 г. составил 675 тыс т, более 800 тыс т полуфабрикатов.

Цена парниковых квот на рынке ЕС растет

30.08 цена парниковых квот на европейском рынке пробила психологическую отметку в €60/т. В дальнейшем рост продолжился и 8.09 котировки достигли уровня €62,5/т. С начала года цена квот выросла почти в 2 раза. Повышение котировок связывают с ростом цен на газ, из-за чего тепловые электростанции стали больше сжигать угля и, соответственно, вырос спрос на парниковые квоты.

Кроме того, в 2018 г. проведена реформа EU ETS, призванная решить проблему избыточного предложения разрешений на выбросы. В 2021-2023 гг. с рынка будет выводиться 300 млн парниковых квот ежегодно. Это значительно ограничить объем квот, доступных для покупки.

Также растет спрос на квоты для целей хеджирования и финансовых спекуляций. Игроки углеродного рынка осознают, что цена квот будет расти, поэтому целесообразно сформировать определенный запас по текущим ценам.

В целом тренд цены на выбросы СО2 восходящий. Некоторые аналитики прогнозируют, что к 2030 г. цена парниковых выбросов достигнет €85-120/т. Считается, что такой высокий уровень цены будет стимулировать предприятия использовать низкоуглеродные технологии, в т.ч. на базе водорода.

Однако на практике высокие цены на СО2 не означают, что производители фактически их уплачивают. Согласно исследованию GMK Center, 18 из 22 крупнейших производителей стали в ЕС (86% мощностей) имели избыточные бесплатные квоты и ничего не платили за свои выбросы.

В то же время Еврокомиссия собирается ввести СВАМ, в основе которого цена квот в EU ETS. Соответственно, рост цен квот будет формировать риски для торговых партнеров в ЕС, тогда как внутренние производители будут в более благоприятных условиях. Поэтому важно, чтобы конструкция СВАМ действительно обеспечивала равную финансовую нагрузку как для внутренних производителей, так и импортеров, не допуская дискриминации.

Стальной индекс деловой активности в Китае зафиксировал падение

По оценкам Китайской федерации логистики и закупок (CSLPC), индекс деловой активности в металлургии в августе составил 41,8%, что на 1,3 п.п. ниже, чем в предыдущем месяце. Показатель находится ниже 50%, свидетельствуя о снижении экономической активности в отрасли.

Субиндексы показали:

ограничение производства стали (индекс производства составил 44%);

сокращение закупочной деятельности (индекс закупок достиг 39,7%, -1,3 п.п. по сравнению с предыдущим месяцем);

падение закупочных цен, в т.ч. на железную руду (индекс закупочных цен зафиксирован на уровне 47,7%, -8,6 п.п.);

слабый спрос на внутреннем рынке (индекс новых заказов составил 31,6%, -5,2 п.п.);

падение экспорта стали, связанное с отменой возмещения НДС при экспорте (индекс экспортных заказов достиг 31,8%).

Китайская федерация логистики и закупок считает, что в сентябре рынок стали оживится, если не будет нового всплеска эпидемии. Индекс ожиданий производственной и операционной активности в этом месяце составляет 53,8%, т.е. компании ожидают роста экономической активности.

Политика ограничения производства стали продолжит действовать до конца года. Однако падение производства стали в сентябре будет незначительным, поскольку в связи с ожидаемым ростом спроса металлургическим заводам надо будет покрывать потребности рынка.

Растущий спрос и ограниченность предложения стали создаст предпосылки для роста цен на сталь и сырье. Однако жесткий контроль над динамикой цен сырьевых товаров, как ожидается, предотвратит сценарий резкого взлета котировок.

Британской некоммерческая компании Transition Zero ставит под сомнение способность китайского правительства ограничить производство стали в стране. Согласно прогнозам организации, производство стали в Китае в 2021 г. вырастет на 4-7%, тогда как правительство намерено удержать объемы на уровне предыдущего года.

Мнение Transition Zero основано на сопоставлении показателей теплоемкости точек концентрации металлургического производства, полученных на основе спутниковых снимков, с данными Worldsteel о месячном производстве стали. Также прогноз производства стали подкрепляется текущей политикой китайского правительства по стимулированию строительства в стране.