Компанія Tether Holdings SA, найбільший у світі емітент стейблкоїнів, перетворилася на одного з головних постачальників ліквідності на ринку цифрових активів після краху криптокредитних гігантів у 2022 році. За даними Galaxy Digital, у четвертому кварталі 2024 року Tether, Galaxy Digital і Ledn контролювали разом понад $10 млрд у портфелях позик, що становить 89% централізованого (CeFi) ринку кредитування.
70% ринку — у Tether: як компанія зміцнила позиціїПісля банкрутств BlockFi, Celsius і Genesis Global Capital у 2022 році, частка Tether у CeFi-кредитуванні зросла з менш ніж 20% у 2021 році до близько 70% наприкінці 2022-го — і залишається на цьому рівні.
«Tether стала потрібним джерелом ліквідності в період нестабільності», — зазначає Алекс Торн, голова досліджень Galaxy.
Кредитування та прозорість резервів: суперечка триваєХоча USDT — один із основних активів для трейдингу на крипторинках, питання про прозорість резервів Tether викликає постійну дискусію. У компанії зазначають, що всі кредити забезпечені (переважно біткоїнами), мають консервативне управління ризиками і ніколи не призводили до дефолтів чи відмов у погашенні.
«Усі кредити повністю забезпечені, і ми неодноразово підтверджували це у своїх звітностях», — йдеться в заяві Tether.
Tether виходить за межі крипти: нові ініціативи в реальному секторіОкрім криптокредитування, Tether активно інвестує в реальну економіку:
- У жовтні 2024 року компанія завершила фінансування першої операції з нафтою на Близькому Сході.
- Ведуться перемовини з компаніями зі сировинної торгівлі та з банком Cantor Fitzgerald щодо створення мульти-мільярдної програми позик під заставу біткоїна.
Ринок централізованого кредитування скорочується, але DeFi зростає
- Обсяг CeFi-позик скоротився на 68% від максимумів, до $11,2 млрд, але зріс на 73% від періоду ведмежого ринку.
- Загальний обсяг криптокредитування (включно з DeFi і CDP-стейблкоїнами) становить $36,5 млрд, що на 43% менше від піку 2021 року ($64,4 млрд).
Висновок: На фоні поступового відновлення ринку криптокредитування після глибокої кризи, Tether не просто утримує стабільність USDT, а й перетворюється на системного гравця, що формує нові правила гри — не лише в крипті, а й на перетині з традиційними ринками капіталу.
