У березні 2025 року чилійський песо втратив до 6% вартості щодо долара США, і ця девальвація вже викликає занепокоєння щодо зростання державного боргу країни. Попри запуск програми валютного хеджування у 2023 році, сьогодні захищено лише $2,2 млрд із $47,5 млрд зовнішнього боргу, повідомляє Міністерство фінансів Чилі у відповідь на запит Bloomberg.
Песо слабшає — борг зростаєЗгідно з підрахунками Андреса Переса головного економіста з Латинської Америки в Banco Itau кожні 100 песо девальвації додають близько 1,5% до співвідношення держборгу до ВВП. Минулого тижня курс сягав 1 008 песо за долар, тоді як наприкінці березня він становив 951.
“Різке ослаблення песо негативно вплине на боргове навантаження та фіскальну позицію держави,” — заявила Катрін Мюльброннер, віцепрезидентка Moody’s Ratings
Обмежене хеджування та плани на майбутнє
- У 2024 році уряд Чилі застрахував $1,53 млрд зовнішнього боргу.
- Середній курс хеджування — 909 песо/долар, що суттєво нижче за курс на кінець 2024 року — 996,5.
- Програма хеджування залишається обмеженою, щоби не дестабілізувати локальний фінансовий ринок.
що 70% нових облігацій будуть номіновані в національній валюті, і лише 30% — у твердій валюті. Це має допомогти скоротити частку зовнішнього боргу до 33% від загального обсягу до кінця року, а згодом — повернутися до допандемічного рівня в 20% упродовж 5–6 років.
Чи втратить Чилі довіру інвесторів?Попри валютні коливання, доступ до міжнародних ринків залишається стабільним, зазначають в Itau
“Чилі має сприятливі умови доступу до капіталу завдяки статусу країни з інвестиційним рейтингом. Крім того, зовнішній борг довгостроковий і рівномірно розподілений за термінами погашення,” — зауважив Андрес Перес.
Після пандемії Чилі почала активніше позичати за кордоном через зменшення попиту на внутрішні облігації. Пік зовнішніх випусків припав на 2021 рік — майже $19 млрд, тоді як у 2023-му обсяг знизився до $9 млрд.
Коливання валютного курсу стали новим викликом для фіскальної стабільності Чилі, а обмежене хеджування в умовах глобальної волатильності — інструментом із потенційними ризиками. Однак зважені кроки уряду, спрямовані на дедоларизацію боргу, можуть забезпечити фінансову гнучкість у середньостроковій перспективі.
