Нідерландський оператор електромереж TenneT Holding B.V. оголосив про масштабну реструктуризацію балансу, що стане кроком до формального поділу компанії на дві окремі юридичні особи: TenneT Netherlands і TenneT Germany. Обидві структури працюватимуть із незалежним фінансуванням, повідомляє компанія у своїй заяві.
Цей крок покликаний задовольнити зростаючі потреби у капіталі, особливо для німецької частини бізнесу, яка відіграє ключову роль у енергетичному переході Європи.
Основні пункти реструктуризації:
- TenneT планує перевести старший борг (senior debt) з холдингової компанії до підрозділу в Нідерландах.
- Процедура погодження з власниками облігацій стартує найближчими тижнями, завершення очікується в жовтні.
- TenneT Netherlands отримає державну гарантію від уряду Нідерландів — як на поточні, так і на майбутні боргові зобов’язання. Гарантія потребує схвалення парламенту.
Відмова від продажу та IPO як можливістьПереговори між урядами Нідерландів і Німеччини про продаж німецьких активів TenneT (оцінених у €22 млрд)
зірвалися влітку 2023 року через високу вартість угоди. З того часу компанія вирішила діяти самостійно — і готує можливе первинне публічне розміщення акцій (IPO). Водночас частковий продаж приватному інвестору також залишається на столі.
Німецький уряд не повністю відмовився від участі: варіант володіння 25% (блокуючий пакет) ще може бути розглянутий новим складом уряду.
Зниження рейтингу та обмеження на облігаціїS&P Global Ratings знизило кредитний рейтинг TenneT з A- до BBB+ зі стабільним прогнозом через падіння грошових потоків. Компанія зазначила, що працюватиме над збереженням рейтингу не нижче цього рівня.
- Зелені облігації, що мають погашення в червні 2025 року, та гібридні інструменти не потрапляють під реструктуризацію боргу — перші буде погашено, другі залишаються на рівні холдингу.
- Без згоди облігаціонерів компанія не зможе залучити приватний капітал у TenneT Germany, і фінансування продовжить надходити лише від держави.
