У Вашингтоні з питання про жорсткість щодо Китаю сформувався такий рідкісний консенсус обох партій
У торговельній політиці президента США Дональда Трампа є фундаментальна вада. Хоча, в більшості випадків, починаючи з податків і закінчуючи імміграцією, неможливо передбачити, які саме рішення ухвалить Трамп, у центрі уваги зараз опинилися дві головні цілі його торговельної стратегії: запровадження мінімального глобального мита та особливе покарання для Китаю. Недолік криється в комбінації цих двох цілей.
Давайте розглянемо суто теоретично ймовірність перетворення тотального мита 10% для всіх торговельних партнерів США на нову американську норму. Трамп відкрито заявляє, що це мито стане мінімальною компенсацією за той «грабіж», від якого Америка так довго страждала через нечесні методи торгівлі інших країн.
Для Трампа не важливо, що його аргументи ігнорують численні вигоди, які США отримують від торгівлі. Йдеться не тільки про здешевлення товарів і зростання купівельної спроможності споживачів, а й про приплив іноземних капіталів, які субсидують відсоткові ставки в США,
що, своєю чергою, допомагає створити фінансове багатство. Трамп зациклився на «жахливих наслідках» торговельного дефіциту, що виглядає хронічним, зокрема, на розоренні колись великої промисловості Америки.
Зараз наслідки можуть виявитися ще згубнішимиХай там як, неможливо переоцінити, наскільки важливим є підвищення до рівня 10% ефективної ставки мит у США, яка в період з 1995 по 2024 роки становила в середньому лише 1,8%. Так, підвищення на 8,2 відсоткових пункти не надто перевищує зростання ефективних мит на 6,3 відсоткових пункти в період із 1929 до 1933 року після ухвалення сумнозвісного закону Смута-Хоулі «Про тариф» у 1930 році. Але введення базового мита 10% означає зростання на 445% відносно низького рівня мит в останні тридцять років, а закон Смута-Гоулі підвищив мита лише на 47% з 1929 по 1933-й.
Крім того, новий базовий рівень буде встановлений у той момент, коли імпорт товарів сягнув 12,2% ВВП США, а це майже втричі вище за частку імпорту 1929 року: 4,3%. Іншими словами, у новому миті 10% немає нічого мінімального. Це буде найпотужніший шок для економіки США.
Другий ключовий компонент торгової політики Трампа — «покарання Китаю». Сьогодні китайський імпорт обкладається митом 30%, що втричі вище за мита майже для всіх інших країн. Якщо врахувати, що підвищення китайського мита пояснювалося боротьбою з фентанілом, воно може сильно знизитися, якщо США і Китай досягнуть угоди про боротьбу з хімікатами-прекурсорами.
Читайте також:
Петро Чернишов
Як Китай вперше випробував свої літаки на війні
Утім, навіть якщо станеться прорив у боротьбі з фентанілом, адміністрація Трампа і Конгрес переконані в необхідності особливо покарати Китай за те, що він, на їхню думку, робить надмірний внесок у зростання зовнішньоторговельного дефіциту США. Йдеться про стандартні звинувачення в несумлінних методах торгівлі, а також про посилення заклопотаності національною безпекою. Багато з цих ідей спираються на хибні міркування, але це мало цікавить політиків у Вашингтоні, де з питання про жорсткість щодо Китаю сформувався такий рідкісний консенсус обох партій.
Важливо, що два стовпи торговельної політики Трампа — глобальне мінімальне мито і додаткове покарання Китаю — найімовірніше,
увійдуть до єдиного пакета заходів. А небезпека такого підходу більша, ніж сума його частин.
Для економіки США основний ризик пов’язаний зі зміною товарних потоків: замість Китаю, виробника з низькими витратами, товари надходитимуть з країн з вищими витратами. Це вже відбувалося після того, як Трамп вперше запровадив мита проти Китаю у 2018−2019 роках. Однак зараз наслідки можуть виявитися ще згубнішими, бо так званий «великий і красивий білль» президента, найімовірніше, спричинить зростання дефіциту федерального бюджету, тобто — ще більше знизить внутрішні заощадження.
Це збільшить багатосторонній торговельний дефіцит Америки, причому головною причиною стане подорожчання всього імпорту, по якому вдарить п’ятикратне підвищення ефективних мит. Зациклившись на звинуваченнях Китаю у своїх надмірних торгових дисбалансах, Америка погіршить своє становище глобально.
Читайте також:
Чі Мен Тан
Трамп цього не врахував. Якого удару готується завдати Китай
Додаткові складнощі виникнуть через те, що торговельна політика Трампа, найімовірніше, призведе до відриву Америки від китаєцентричних виробничих ланцюжків.
Деглобалізація у вигляді «френдшорінгу» (перенесення виробництва в дружні країни), імовірно, призведе до зростання собівартості виробництва, збирання та дистрибуції за кордоном і, відповідно, різкого підвищення цін для споживачів США. Через тенденції, що знижують темпи зростання економіки і підвищують інфляційні ризики, загроза стагфляції в США буде тільки зростати.
Ситуація в Китаї стане дзеркальним відображенням ситуації в Америці. По китайській економіці, орієнтованій на експорт, буде завдано прямого удару митами, які запроваджує найбільший торговий партнер країни. Крім того, перед Китаєм маячить чітка ймовірність зміцнення юаня, що посилить новітній спалах дефляції.
Хоча китайський уряд, звісно, відреагує на ці тенденції, наголосивши на необхідності ребалансування економіки і переорієнтації на споживання, шанси на швидке зрушення в структурі споживання низькі. У результаті китайська економіка буде більше залежна від експорту, а не від внутрішнього попиту, а отже, вона збільшить інвестиції в технологічно ємні «продуктивні сили нової якості», що посилить протекціоністську реакцію в США.
Усе це не обіцяє хороших новин слабкій світовій економіці, яка вже відчула наслідки гальмування світової торгівлі через мита. На частку Китаю і США припадає трохи більше 40% приросту світового ВВП з 2010 року, тому ризик світової рецесії лише підвищиться, якщо Трамп і далі просуватиме свою неробочу торговельну формулу.
NV володіє ексклюзивним правом напереклад іпублікацію колонок ProjectSyndicate Републікація повної версії тексту заборонена
Оригінал
CopyrightProjectSyndicate 2025
Приєднуйтесь донашого телеграм-каналуПогляди NV
