Інфляція поставила під загрозу фінансування державних програмБританський Інститут фіскальних досліджень (Institute for Fiscal Studies, IFS) попередив уряд про необхідність переглянути бюджетні плани, оскільки зростання цін поступово зменшує реальну вартість раніше погоджених видатків.
За оцінками аналітиків, міністерства та інші державні установи ризикують зіткнутися з недостатнім фінансуванням, якщо уряд не передбачить додаткових коштів.
Проблема пов’язана з тим, що бюджетні ліміти, визначені у 2025 році, розраховувалися з урахуванням попередніх економічних прогнозів.
Вища інфляція означає, що за ті самі бюджетні асигнування держава зможе профінансувати менший обсяг послуг, товарів і робіт.
У результаті уряду доведеться або збільшувати видатки, або погоджуватися на фактичне скорочення фінансування окремих державних програм.
За словами директорки IFS Гелен Міллер, збереження амбітних планів розвитку державних послуг без скорочення їхнього фінансування неминуче порушує питання про підвищення податків.
Звідки виник бюджетний розрив у £35 млрдАналітики IFS виокремили три основні складові додаткових бюджетних потреб.
Перші £9 млрд пов’язані з фактичним скороченням фінансування міністерств, за винятком охорони здоров’я та оборони, яке випливало з торішнього перегляду державних видатків.
Ще £15 млрд можуть знадобитися для компенсації додаткового інфляційного тиску на раніше погоджені бюджети.
Окремо IFS оцінює в £11 млрд додаткову вартість досягнення оборонних видатків на рівні 3% ВВП до 2030 року — цільового показника, до якого прагне британський уряд.
Таким чином, загальна потреба у фінансуванні становить £35 млрд.
Водночас ідеться не про вже зафіксований дефіцит державного бюджету в такому розмірі, а про оцінку додаткових ресурсів, необхідних для виконання заявлених урядових планів.
Уряд може вдатися до підвищення податківЗа оцінкою Гелен Міллер, британська влада має кілька варіантів реагування на фінансовий розрив, однак кожен із них передбачає складні політичні та економічні рішення.
Уряд може зменшити свої зобов’язання щодо фінансування державних послуг, переглянути окремі видаткові пріоритети або забезпечити додаткові бюджетні надходження.
Якщо влада має намір зберегти всі заплановані витрати,
підвищення податків може стати одним із головних інструментів фінансування.
Директорка IFS зазначила, що за потреби знайти десятки мільярдів фунтів уряду доведеться розглядати податкові заходи співмірного масштабу.
Серед можливих рішень аналітики називають умовне підвищення податків, яке набуватиме чинності лише за певних економічних обставин.
Наприклад, уряд міг би заздалегідь передбачити додаткові податкові надходження на випадок, якщо економічні показники не покращаться до встановленої дати.
Такий механізм дозволив би пов’язати податкові рішення з фактичним станом економіки.
Влада відмовляється від ідеї розширення податку на дороге житлоОдним із податкових варіантів, які розглядалися британським урядом, було зниження порогу застосування щорічного збору з дорогої нерухомості, відомого як mansion tax.
Пропонувалося поширити його на житлові об’єкти вартістю від £1,5 млн замість чинного в обговорюваній моделі порогу £2 млн.
Однак, за інформацією Bloomberg із посиланням на джерело, обізнане з позицією Міністерства фінансів, реалізація такого рішення стала менш імовірною.
Причиною стали застереження депутатів Лейбористської партії, які побоюються негативної реакції виборців у центральних районах Лондона.
Першою про зміну підходу повідомила газета The Sunday Times.
Водночас остаточні параметри майбутніх податкових змін залишаються невідомими.
Британія зберегла більший бюджетний резерв, ніж очікували економістиПопри значні додаткові потреби у фінансуванні, нові розрахунки IFS містять і відносно позитивний сигнал для британського уряду.
Аналітики оцінюють запас міцності бюджету щодо чинних фіскальних правил приблизно у £21 млрд.
Раніше економісти припускали, що цей резерв може скоротитися майже вдвічі — приблизно до £12 млрд.
Йдеться про так званий fiscal headroom — розрахунковий простір між прогнозованими бюджетними показниками та встановленими урядом фіскальними обмеженнями.
Одне з ключових правил передбачає збалансування поточних державних видатків і доходів до 2029–2030 фінансового року.
Згідно зі спільними оцінками IFS та Barclays, негативний вплив вищої вартості державних запозичень і зростання соціальних витрат майже повністю компенсуватиметься додатковими податковими надходженнями.
Зокрема, подорожчання запозичень може погіршити бюджетні показники приблизно на £12 млрд, а індексація соціальних виплат відповідно до інфляції — збільшити витрати ще на £10 млрд.
Водночас зростання цін і номінальних зарплат має забезпечити додаткові податкові надходження, які значною мірою перекриють ці втрати.
У результаті прогнозований фіскальний резерв становить близько £21 млрд.
Однак IFS наголошує на високому рівні невизначеності: фактичний показник у 2029–2030 фінансовому році може відрізнятися від оцінки приблизно на £10 млрд у будь-який бік.
Бюджет представлять 28 жовтня на тлі зростання вартості життяМіністр фінансів Великої Британії Джон Гілі має представити державний бюджет 28 жовтня 2026 року.
Для уряду прем’єр-міністра Енді Бернема це буде перший бюджет, підготовлений після формування нового складу уряду.
Британська економіка продовжує відчувати наслідки зростання інфляції, високої вартості запозичень та глобальних економічних потрясінь.
Перед поїздкою на щорічні зустрічі Міжнародного валютного фонду в Таїланді Гілі підтвердив намір дотримуватися бюджетної дисципліни.
Він наголосив на необхідності міжнародної співпраці для обмеження наслідків глобальних шоків, зокрема війни на Близькому Сході.
За словами міністра, майбутній бюджет має поєднувати підтримку домогосподарств і бізнесу зі збереженням фінансової стійкості держави.
Водночас уряд уже зіткнувся з наслідками попередніх бюджетних рішень, які передбачали сукупне підвищення податків на £66 млрд.
Головний економіст Barclays із питань Великої Британії Джек Мінінг зазначив, що ситуація на ринку державних облігацій напередодні нового бюджету виглядає сприятливішою, ніж протягом двох попередніх років.
Однак в IFS застерігають, що навіть наявність достатнього формального бюджетного резерву не гарантує реалістичності державних фінансових планів.
На думку аналітиків, визначальним стане те, чи зможе уряд забезпечити заплановані видатки реальними джерелами фінансування, а не лише закласти у прогнози майбутнє скорочення витрат.
