Масштабна модернізація індійських міст створює потребу в нових джерелах капіталу, оскільки можливостей бюджетного та традиційного банківського фінансування недостатньо для реалізації всіх запланованих проєктів.
Як пише Bloomberg, Рада з цінних паперів і бірж Індії (SEBI) розраховує активніше залучати до цього процесу ринок муніципального боргу, який поки залишається невеликим порівняно з масштабами індійської економіки.
Невеликі міста зможуть об’єднувати свої потреби у фінансуванніОдним із напрямів розвитку ринку має стати механізм pooled financing, за якого декілька муніципалітетів об’єднують свої фінансові потреби та залучають кошти через спільний випуск боргових інструментів.
SEBI ще у травні представила консультаційний документ щодо перегляду правил випуску та лістингу муніципальних боргових цінних паперів. Мета змін – знизити бар’єри для невеликих міст, яким складніше самостійно виходити на ринок капіталу.
Голова SEBI Тухін Канта Пандей зазначив, що муніципальні облігації можуть використовуватися для фінансування базової міської інфраструктури, зокрема систем питного водопостачання та каналізації.
Регулятор 17 вересня також наголосив на необхідності ширшого використання ринків капіталу для фінансування довгострокових інфраструктурних активів.
Подальше зростання цього сегмента, за словами Пандея, потребуватиме підвищення кредитоспроможності муніципалітетів, покращення корпоративного управління, прозорішого розкриття інформації та створення прогнозованих грошових потоків від проєктів.
Індійські міста залучили через облігації понад 45 млрд рупійРинок муніципальних облігацій в Індії поки залишається відносно невеликим. До кінця фінансового року, що завершився у березні 2026-го, 22 органи місцевого самоврядування провели 31 випуск муніципальних облігацій та сукупно залучили понад 45 млрд рупій.
Муніципальні папери становлять менш як 1% загального обсягу випуску облігацій у рупіях. Для порівняння, у США на цей сегмент припадає близько 7% загального ринку облігацій, за оцінкою CareEdge Ratings.
Водночас активність індійських міст поступово збільшується. У 2026 році на ринок із приватними випусками муніципального боргу вже виходили, зокрема, муніципальні корпорації Ченнаї,
Коїмбатура, Тіруччірапаллі, Патни, Бенгалуру та Морадабада.
До 2031 року містам може знадобитися до $900 млрдКерівний директор Національного банку фінансування інфраструктури та розвитку Індії (NaBFID) Раджкіран Рай заявив, що до 2031 фінансового року країні необхідно інвестувати в міську інфраструктуру від 82 трлн до 86 трлн рупій – приблизно $855–900 млрд.
За його словами, протягом попереднього десятиліття найбільші обсяги інфраструктурних інвестицій припадали на дорожнє будівництво. Тепер значні ресурси необхідні також для модернізації міської інфраструктури.
Розвиток муніципального боргового ринку є частиною ширшого завдання Індії із залучення приватного та інституційного капіталу до довгострокових проєктів. Країна планує до 2047 року досягти статусу розвиненої економіки, що потребуватиме масштабного оновлення транспортної, комунальної та іншої інфраструктури.
