Інфляція у США розігналася в листопаді до 6,8% – максимуму за 39 років. Споживчі ціни (індекс CPI) у США у листопаді зросли на 6,8% щодо того ж місяця минулого року, свідчать дані міністерства праці США. Інфляція прискорилася у порівнянні з 6,2% місяцем раніше і збіглася із прогнозами аналітиків, опитаних Bloomberg.
Ціни без урахування вартості харчових продуктів та енергоносіїв (індекс Core CPI) збільшилися на 0,5% за місяць та на 4,9% за рік, збігшись із прогнозами ринку.
Ми вирішили з'ясувати інфляційні тенденції, які обумовлюють вплив на країни з ринками, що розвиваються.
Інфляція у США
Згідно з даними, представленими в п'ятницю Міністерством праці США, інфляція в країні в листопаді стала найбільшою з 1982 року, що чинить тиск на відновлення економіки та підвищення ставки Федеральною резервною системою, пише CNBC.
Індекс споживчих цін (CPI), який вимірює вартість кошика споживчих товарів, зріс на 0,8% за місяць, склавши 6,8% за рік, що стало найшвидшим темпом із червня 1982 року.
Рисунок 1 – Річні темпи інфляції в США
Джерело: Macrobond. ING.
Що стосується базового індексу споживчих цін,
тобто не враховує зростання цін на харчові продукти та енергоносії, то він виріс на 0,5% за місяць і на 4,9% за рік, що говорить про різке зростання з середини 1991 року.
За оцінкою Dow Jones, загальний CPI виріс на 6,7% у річному обчисленні, а базовий – на 4,9%.
Підвищення цін відбулося через різке зростання цін на енергоносії, починаючи з листопада 2020 року: вони зросли на 33,3%, у тому числі на 3,5% у листопаді. Лише бензин подорожчав на 58,1%.
А ціни на старі автомобілі та вантажівки, які є основною причиною зростання інфляції, зросли на 31,4% після скромного зростання на 2,5% місяцем раніше.
Міністерство праці США також заявило, що підвищення цін на харчові продукти та енергоносії було найшвидшим 12-місячним приростом принаймні за 13 років.
Вартість житла, що становить близько однієї третини CPI, зросла на 3,8% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, ставши найвищим показником з 2007 року.
У відповідь на цю новину ф'ючерси на фондових індексах Волл-стріт зросли, як і прибутковість державних облігацій.
Враховуючи те, що кількість заявок на допомогу з безробіття знаходиться на найнижчому рівні з 1969 року,
а ВВП країни, як очікується, продемонструє значний приріст до кінця 2021 року після невтішного третього кварталу, інфляція залишається найбільшою проблемою для відновлення економіки.
Федеральна резервна система, яка уважно стежить за даними інфляції напередодні свого дводенного засідання наступного тижня, вже вказала на свою готовність почати уповільнювати стимули, щоб знизити інфляцію. Інвестори очікують, що ФРС подвоїть скорочення покупок активів до $30 млрд. на місяць, починаючи з січня. Це дозволить ФРС розпочати підвищення процентної ставки вже навесні наступного року.
На тлі бурхливого зростання інфляції рейтинг підтримки президента Джо Байдена істотно погіршився: недавнє опитування CNBC показало, що рівень підтримки наразі знаходиться на позначці 41%, значною мірою через те, що 56% респондентів не схвалюють успіхи його команди в економіці, у порівнянні з 37 %, що їх підтримують.
Інфляція та наслідки для монетарної політики
Очевидно, що концепція «тимчасової» інфляції, спровокованої «разовими факторами», якою Федеральна резервна система майже рік заспокоювала ринку,
померла, констатує Джеймс Найтлі, старший економіст із розвинених ринків ING.
Ціни зростають широким фронтом по більшості ключових компонентів, включаючи нерухомість, оренду, автомобілі, туризм та одяг, вказує він: люди звикають до інфляції, очікують на підвищення зарплат, і інфляційна спіраль виходить на новий виток.
Ринки, втім, чекали найгіршого, ходили чутки про інфляцію в 7%, зазначає Райян Детрік, головний стратег LPL Financial. Але цифра Мінпраці точності збіглася з прогнозом, і тому ринки зітхнули з полегшенням, каже він: фондові індекси у США зросли на 0,3-0,8%, а індекс долара на Форексі втратив 0,12%.
Але це затишшя перед бурею: інфляція повзе вгору, і ФРС доведеться реагувати швидше, попереджає Найтлі: на засіданні наступного тижня американський Центробанк, ймовірно, оголосить про прискорення виходу зі стимулів і покладе на прогноз підвищення ставки у 2022 році.
Наведені дані не зможуть похитнути схильність ФРС до посилення політики на майбутньому засіданні. Регулятор, ймовірно, прискорить згортання покупок активів за підсумками засідання 14-15 грудня, і це створить можливість підвищення ставок вже в березні 2022 року, — вважають у TD Securities.
Ринки закладають високу ймовірність, що ФРС у грудні подвоїть темпи згортання, припускаючи завершити QE у березні-квітні, розчистивши собі дорогу для раннього підвищення ставок, можливо, вже у травні. Ф'ючерси на ставку ФРС закладають 63% ймовірність, що до травня ставку буде підвищено. Ці очікування, на думку аналітиків, надмірно оптимістичні.
Нагадаємо, з листопада ФРС скорочує викуп активів на 15 млрд. доларів щомісяця. І за поточним графіком повністю припинить вливання у червні.
