20 січня відбулася інавгурація Дональда Трампа — він склав присягу і став 47 президентом США.
Криптовалютна спільнота очікувала приходу до влади президента, який активно підтримує індустрію. Так, напередодні Трамп та його команда заявляла про створення криптохабу в Америці, розробку зрозумілого уніфікованого регулювання та зниження рівня тиску Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) на всі криптопроєкти.
Окрім того, що багато хто очікує зростання цін на криптовалюти, також прогнозуються й значні юридичні позитивні зміни.
Зміна правил обліку криптовалют
Адміністрація Трампа планує видати укази, спрямовані на перегляд існуючих правил регулювання криптовалют. Очікується скасування вимог, які зобов’язують банки класифікувати цифрові активи як зобов’язання на своїх балансах, що раніше стримувало інституційне прийняття криптовалют.
Що це взагалі означає? Якщо банк класифікує цифрові активи як зобов’язання, він зобов’язаний повернути їх клієнту, як якби це був депозит чи позика. До речі, ініціатива скасування торкнеться не тільки банків, але й усіх гравців ринку — бірж,
кастодіальних сервісів, фондів. Йдеться про скасування такого документа як Staff Accounting Bulletin No. 121 (SAB 121).
Останній є документом, виданим SEC у березні 2022 року, який встановлює керівні принципи бухгалтерського обліку для компаній, які управляють цифровими активами від імені своїх клієнтів.
Основні положення SAB 121:
Визнання зобов’язань: компанії, які зберігають криптоактиви для своїх клієнтів (наприклад, банки, криптобіржі або кастодіальні сервіси), повинні враховувати ці активи як зобов’язання у своїх балансах. Це підвищує ризики та накладає суворі вимоги на капітал.
Резерв під збитки: SAB 121 вимагає від компаній створювати резерв під потенційні збитки, пов’язані з криптоактивами, наприклад, через кібератаки або технічні проблеми. Це пов’язано з високим ступенем ризику, притаманного цифровим активам.
Розкриття інформації: організації зобов’язані детально розкривати, як вони управляють криптовалютами, включаючи внутрішні процедури, пов’язані з ризиками та безпекою.
Проблеми, викликані SAB 121:
Бар’єр для інституційної участі: вимога обліку криптовалют як зобов’язань ускладнює їх використання традиційними фінансовими інститутами.
Це призводить до того, що банки та компанії уникають впровадження криптовалют.
Зростання витрат: створення резервів під збитки збільшує витрати на операційну діяльність, роблячи надання криптопослуг менш прибутковим.
Обмеження інновацій: посилення вимог до звітності та балансової структури уповільнює розвиток криптоіндустрії.
Якщо SAB 121 буде скасовано, банки та кастодіальні сервіси зможуть враховувати криптовалюти як активи, а не зобов’язання, що покращить їх фінансову звітність; зменшиться регуляторне навантаження, що може залучити нові компанії в криптосектор; прискориться інституціоналізація криптовалют, оскільки бар’єри для впровадження будуть усунені. Якщо таке змінення відбудеться, воно може стати важливим кроком для масового прийняття криптовалют.
Окрім того, планується припинити практику «дебанкінгу», яка обмежує фінансові послуги для криптовалютних компаній. По суті, президент Трамп хоче примирити цифровий і аналоговий світ.
Консультативна рада з криптовалют
За даними Reuters, Дональд Трамп планує створити консультативну раду з криптовалют, яка буде спрямовувати державну політику в цій сфері.
Очікується, що до складу ради увійдуть не менше 12 представників криптоіндустрії, включаючи генеральних директорів провідних компаній. Рада планує розпочати свою роботу після інавгурації Трампа наприкінці січня.
Також планується створення консультативної ради з криптовалют для розробки сприятливої політики та скасування обмежувальних заходів, таких як Operation Choke Point 2.0, щоб полегшити доступ криптокомпаній до банківських послуг.
Президент Трамп планує підбирати кандидатів на ключові посади, які демонструють більш м’яку позицію щодо криптовалют. Його радники активно консультувалися з представниками криптобізнесу про можливі зміни в державній політиці, що свідчить про прагнення адміністрації створити умови для розвитку крипторинку. Хто це буде? Напевно, ті, хто його фінансують.
Великі криптовалютні компанії, включаючи Ripple, Coinbase, Kraken, Robinhood і Circle, пожертвували не менше $10 млн у фонд інавгурації Дональда Трампа, висловлюючи підтримку його прокриптовалютній позиції та сподіваючись на сприятливі зміни в регулюванні. Ці компанії прагнуть використовувати свій вплив для просування сприятливих регуляторних змін і політичних рамок при новій адміністрації.
Однак такі значні фінансові внески викликали критику з боку демократів і спостережних організацій, стурбованих потенційною «купівлею впливу».
Зниження ролі SEC і передача повноважень до CFTC
Адміністрація Трампа розглядає можливість передачі повноважень з регулювання криптовалют від SEC до Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Це пов’язано з наміром створити більш сприятливі умови для інновацій у криптоіндустрії та усунути жорсткі заходи, раніше застосовувані SEC.
CFTC буде відповідати за регулювання таких криптовалют, як біткоїн і Ethereum, а також криптовалютних бірж, надаючи галузі більш чіткі правила та усуваючи агресивні репресії з боку SEC.
Конгрес, швидше за все, розгляне нові законодавчі ініціативи, включаючи рамкові закони для регулювання криптовалют і законопроєкт про стейблкоїни, які тепер мають більше шансів бути прийнятими.
Передбачається, що новий голова SEC змінить підхід до регулювання, надавши більше ясності та підтримки криптоіндустрії.
Поточна структура регулювання криптовалют у США
На момент написання регулювання криптовалют у США здійснюється кількома федеральними агентствами:
SEC: регулює первинні пропозиції монет (ICO) та класифікує деякі криптоактиви як цінні папери, вимагаючи їх реєстрації та дотримання правил захисту інвесторів;
CFTC: вважає біткоїн і Ethereum товарами та регулює ринок деривативів, включаючи ф’ючерсні контракти на криптовалюти;
FinCEN (Мережа з боротьби з фінансовими злочинами): вимагає від криптовалютних платформ дотримання законів із боротьби з відмиванням грошей (AML) і правил «Знай свого клієнта» (KYC);
Податкова служба США (IRS): розглядає криптовалюти як майно для цілей оподаткування, що означає зобов’язання сплати податку на приріст капіталу при операціях із цифровими активами.
Відсутність єдиного уніфікованого регулювання призводить до того, що кожен штат встановлює свої власні правила.
Наприклад, ліцензії на грошові перекази (Money Transmitter Licenses) видаються на рівні штатів, і вимоги можуть суттєво відрізнятися. У деяких штатах, таких як Монтана, специфічне регулювання відсутнє, тоді як в інших воно доволі суворе.
Очікувалося, що прихід Трампа до влади призведе до єдиного регулювання і на федеральному рівні,
і на рівні штатів. Це створить зрозумілі правила гри.
Деякі експерти вважають, що при адміністрації Трампа альткоїни можуть отримати більше переваг у порівнянні з біткоїном завдяки більш сприятливому регуляторному середовищу. Окрім того, потенційне схвалення ETF для альткоїнів за президентства Трампа може додатково стимулювати ринок.
Трамп, який отримав підтримку від ключових гравців у сфері цифрових активів, має намір призначити на значущі посади прихильників криптовалют, таких як Пол Аткінс. Це підвищує надії на політику, що підтримує цифрові активи.
Проте експерти закликають до обережності через різну надійність та волатильність альткоїнів. Кетрін Кіркпатрик Бос зі StarkWare попереджає, що деякі альткоїни можуть бути шахрайськими.
Згідно з інформацією ЗМІ, Дональд Трамп також напередодні запропонував переглянути склад національного крипторезерву США, замінивши біткоїни на токени, випущені американськими компаніями. Передбачається, що це створить підтримку локальним проєктам і зменшить залежність від волатильності BTC.
Що змінилося в сфері криптовалютного регулювання в перші дні після інавгурації?
На момент написання матеріалу будь-яких активних дій з приводу криптовалютного регулювання адміністрація Трампа не зробила. Попри очікування, тема криптовалют навіть не згадувалась у його інавгураційній промові. Це створило додаткову невизначеність для інвесторів, які сподівалися на чіткий сигнал підтримки.
Ринок, який до цього демонстрував позитивну динаміку на тлі обіцянок створення сприятливого регуляторного середовища, відреагував падінням цін на багато цифрових активів, зокрема біткоїна та нещодавно запущеного токену TRUMP.
Очікування ринку щодо призначення прихильників цифрових активів на ключові позиції поки не підтвердилися. Невизначеність щодо регулювання та відсутність чіткої позиції уряду не дуже позитивно вплинула на інвестиційні настрої.
Така ситуація може бути не лише наслідком браку уваги до цифрових активів, а й можливою стратегією адміністрації. Не виключено, що Трамп вичікує, аби оцінити реакцію ринку перед оголошенням рішень, які вплинуть на регуляторне середовище.
З іншого боку, це також може бути сигналом про те, що криптовалюти не є пріоритетом нового уряду,
як очікувалося напередодні, що ризикує уповільнити розвиток галузі в США.
Незалежно від цього, очевидно, що ринок потребує більшої визначеності й прозорості з боку адміністрації, яка заявляла про готовність підтримувати інновації.
Для завершення
Прийдешні зміни у сфері регулювання криптовалют в США обіцяють стати значним етапом у розвитку цієї галузі. Ініціативи, озвучені адміністрацією Дональда Трампа, спрямовані на спрощення правил обліку криптоактивів, зменшення регуляторного тиску та створення прозорих умов для учасників ринку. Передача частини повноважень від SEC до CFTC та створення консультативної ради можуть забезпечити більшу гнучкість у правовому полі для криптовалютної індустрії.
Водночас залишається відкритим питання балансу між лібералізацією регулювання та необхідністю забезпечення прозорості й захисту прав інвесторів. Важливим буде спостереження за реалізацією цих ініціатив, оскільки їх успішність залежатиме від того, наскільки ефективно вони будуть адаптовані до реалій ринку.
Таким чином, майбутнє криптовалютної індустрії в США виглядає обнадійливо, але все ще потребує зваженого підходу до впровадження змін. Інвестори та учасники ринку повинні бути готові до адаптації до нових умов, а регулятори — до пошуку компромісів між розвитком інновацій та дотриманням фінансової стабільності.
