Бум токенізованих акцій викликає занепокоєння серед традиційних фінансових компаній та регуляторів.
Про це повідомляє Reuters.
Нові продукти швидко набирають популярності, але експерти попереджають про високі ризики для інвесторів та можливий вплив на стабільність ринку.
Що таке токенізовані акції
Компанії на кшталт Robinhood, Gemini, Kraken і Coinbase запускають токени, прив’язані до реальних акцій. Наприклад, Nasdaq планує запропонувати торгівлю токенізованими цінними паперами.
Токенізовані акції — це блокчейн-інструменти, які відстежують традиційні акції. Вони дозволяють торгувати 24/7 і розраховуватися миттєво, що підвищує ліквідність і знижує витрати на транзакції.
За даними RWA.xyz, загальна вартість токенізованих публічних акцій для роздрібних інвесторів зросла до $412 млн у вересні 2025 року, порівняно з кількома мільйонами роком раніше.
Ризики для інвесторів
Хоча токени часто рекламують як акції, вони не завжди надають права власності, голосу або дивідендів. Більшість продуктів більше нагадує деривативи, створюючи ризики для покупців та контрагентів.
За словами юриста Дієго Баллона Оссіо,
«більшість тягаря падає на інвестора, щоб зрозуміти, що саме він купує».
Деякі токени забезпечені 1:1 реальними акціями, інші — економічною експозицією через деривативи. Права та захист інвесторів значно різняться залежно від емітента.
Регуляторні виклики
У Європі токенізовані акції працюють під MiFID (правила для деривативів), але експерти сумніваються, що це достатньо для нових продуктів.
В США голова SEC Пол Аткінс, прихильник криптоіндустрії, планує надати винятки для емітентів токенів, проте це викликає опір з боку Wall Street, включно з Citadel Securities і SIFMA.
Регулятори попереджають, що представлення цінного паперу у блокчейні не змінює базових вимог до захисту інвесторів та ліквідності ринку.
Токенізація: плюси та мінуси
Підприємства кажуть, що токенізація може поліпшити захист інвесторів, якщо її робити правильно.
- Kraken пропонує «золотий стандарт» з 1:1 забезпеченням і прозорими умовами.
- Ondo Finance стверджує, що токенізація при дотриманні правил підвищує безпеку та ліквідність.
Однак критики попереджають, що неправильне впровадження токенів може підривати цілісність ринку та фрагментувати ліквідність.
