Генеральний директор аналітичної компанії CryptoQuant Кі Янг Джу заявив, що біткоїн, імовірно, має попереду ще один параболічний цикл зростання. За його словами, ефективність капіталу з кожним циклом знижується. У 2011 році лише $2,7 млрд чистого припливу капіталу забезпечили зростання ціни на 55 436%. У поточному циклі $697 млрд принесли 689% прибутковості. Також він навів приклад: якщо у 2011 році $5 млн припливу капіталу було достатньо для подвоєння вартості біткоїна, то нині для цього знадобилося близько $101 млрд, – повідомляє CryptoQuant.
За словами Джу, наступна фаза бичачого циклу, ймовірно, потребуватиме глибшої участі інституційних інвесторів. Він зазначив, що біткоїн має поступово перетворитися на базовий макроактив, а не залишатися інструментом ETF-спекуляцій, орієнтованих переважно на роздрібний ринок. На його думку, цей процес ще на ранній стадії розвитку.
Для порівняння аналітик згадав ринкову капіталізацію золота, яка наразі становить близько $27 трлн. Він припустив, що якщо біткоїн зможе поглинути понад $1 трлн реалізованої капіталізації, новий параболічний рух залишатиметься можливим.
У дискусії в соцмережі X користувач Pure TA запитав, чи означає сповільнення зростання між циклами, що наступне ралі може обмежитися рівнем 2x–3x від локального мінімуму. Джу відповів, що робити такі висновки передчасно, оскільки обсяг майбутнього капіталу наразі невідомий. Він додав, що поточний цикл не демонструє надмірного перегріву, тому потенціал для подальшого зростання зберігається.
Також він зазначив, що за умови припливу кількох трильйонів доларів у наступному бичачому ринку зростання біткоїна на рівні 10x є теоретично можливим.
Окремо Кі Янг Джу пояснив різницю між ринковою та реалізованою капіталізацією. За його словами, реалізована капіталізація відображає вартість біткоїнів за ціною їх останнього ончейн-руху, тобто фактичну базу витрат власників. Її зростання означає, що монети переходять у нову цінову зону через реальні транзакції.
Натомість ринкова капіталізація може збільшуватися швидко за рахунок ліквідності, тоді як реалізована капіталізація зростає лише тоді, коли відбувається реальне перерозподілення монет за новими цінами.
