GQG Partners різко збільшила частку технологічних акційЗасновник американської інвестиційної компанії GQG Partners Раджив Джейн, який протягом останнього року виступав із критикою масштабних інвестицій у штучний інтелект, змінив свою стратегію та почав активно нарощувати вкладення в технологічний сектор. Інвестиційна політика розпочалася наприкінці липня 2026 року та прискорилась в серпні після тривалого періоду відставання фондів GQG від ринкових індексів і конкурентів.
За даними оновлених портфелів компанії, у серпні частка технологічних акцій у фонді GQG, орієнтованому на ринки, що розвиваються, збільшилася більш ніж утричі — приблизно до 35%. Водночас у флагманському міжнародному фонді частка технологічних компаній, серед яких Taiwan Semiconductor Manufacturing Company та Samsung Electronics, зросла з 5,4% у липні до 28%.
Для фінансування нових придбань Джейн скоротив низку найбільших позицій в інших секторах та регіонах, зокрема в Бразилії та Індії. За словами місцевих інвесторів, масштабні продажі окремих бразильських акцій додатково посилили їхнє падіння.
Раніше керівник GQG послідовно скорочував інвестиції в технологічні компанії, вважаючи, що масштабні витрати на розвиток штучного інтелекту не підкріплені достатнім кінцевим попитом. У 2025 році він навіть охарактеризував ситуацію на ринку як бульбашку доткомів у значно більшому масштабі.
Відтік капіталу з фондів досяг $36 млрдСтавка на скорочення технологічних інвестицій негативно позначилася на результатах GQG Partners, оскільки зростання акцій компаній, пов’язаних зі штучним інтелектом, продовжило підтримувати світові фондові ринки.
За підрахунками Bloomberg, міжнародний фонд GQG за останні 12 місяців до кінця минулого тижня забезпечив дохідність близько 12%, тоді як його базовий індекс зріс на 21%. Погіршилися й довгострокові результати інших стратегій компанії, включно з фондами американських акцій та ринків, що розвиваються, які раніше суттєво випереджали свої орієнтири.
На тлі слабших результатів інвестори почали виводити кошти з фондів GQG. У другому півріччі 2025 року відтік становив $12 млрд, а протягом січня–серпня 2026 року — ще $24 млрд. Загалом із середини минулого року компанія зіткнулася з відтоком $36 млрд,
а її акції опустилися до рекордно низьких рівнів.
При цьому зміна інвестиційної стратегії відбулася після тривалого скорочення технологічних позицій. Міжнародний фонд GQG, активи якого становлять близько $53 млрд, зменшив частку технологічного сектору з пікових 28% на початку 2024 року до 3% на початку 2026-го. У фонді ринків, що розвиваються, обсягом близько $20 млрд відповідний показник скоротився з 30% до 7%.
Що змусило Джейна переглянути ставлення до ШІПояснюючи зміну стратегії під час телефонної конференції щодо фінансових результатів, Раджив Джейн назвав кілька чинників, які вплинули на його рішення. Серед них — привабливіші оцінки технологічних компаній, стійкіший попит на обчислювальні потужності та відновлення цін на графічні процесори.
Додатковим аргументом стали фінансові результати великих технологічних корпорацій, зокрема Alphabet і Microsoft, які продемонстрували вищу, ніж очікувалося, стійкість прибутковості на тлі масштабних інвестицій у розвиток ШІ-інфраструктури.
У своїй липневій публікації на сайті GQG Джейн визнав, що фактичні ринкові показники вимагають перегляду попередніх припущень,
навіть якщо нова стратегія суперечить раніше висловленій позиції.
Зміна інвестиційного підходу не є безпрецедентною для Джейна. У 2022 році його фонди випередили ринок після своєчасного скорочення технологічних позицій напередодні масштабного падіння акцій. Уже наступного року він повернувся до сектору та став одним із найбільших інституційних інвесторів Nvidia, скориставшись початковим етапом зростання інтересу до генеративного штучного інтелекту.
Наприкінці 2024 року керівник GQG знову перейшов до обережнішої стратегії, скоротивши технологічні інвестиції на користь захисних секторів, зокрема комунальних підприємств і виробників товарів повсякденного попиту.
Аналітики попереджають про ризик подальшого відтоку інвесторівРізка зміна стратегії GQG викликала неоднозначну реакцію учасників ринку. Аналітики JPMorgan Chase на чолі із Сіддхартхом Парамешвараном вважають, що повернення компанії до масштабних технологічних інвестицій може спричинити додатковий відтік клієнтського капіталу принаймні в короткостроковій перспективі.
На їхню думку, навіть якщо нові інвестиції виявляться прибутковими,
це не компенсує автоматично попереднє відставання фондів. Крім того, різка зміна позиції щодо сектору може ускладнити комунікацію компанії з інвесторами.
Водночас співдиректор з інвестицій Evoke Advisors Алекс Шахіді позитивно оцінює готовність Джейна переглядати свої рішення з появою нових даних. На його думку, здатність здійснювати масштабні зміни портфеля є характерною особливістю інвестиційного підходу керівника GQG.
Повернення компанії до технологічного сектору відбувається в період, коли ринок штучного інтелекту стикається з новими ризиками, зокрема дискусіями щодо безпеки передових моделей і можливого посилення державного регулювання. Станом на 28 вересня індекс Nasdaq 100 знижувався на 0,9% під час торгів у Нью-Йорку, хоча його зростання від початку року все ще становило близько 20%.
Сам Джейн наголошує, що готовність змінювати структуру портфелів відповідно до нових ринкових обставин залишається основою його інвестиційної філософії, а нинішнє збільшення технологічних позицій не означає, що компанія зберігатиме їх незалежно від подальшого розвитку ринку.
