Вартість кредиту сягає близько 11%JPMorgan організовує продаж кредиту на $5 млрд для нової компанії Volta Infrastructure Holdings, яка розвиває хмарну інфраструктуру для штучного інтелекту.
За даними Bloomberg, кредит пропонується зі ставкою на 6,25–6,5 процентного пункту вище базового орієнтира та за ціною 97–98 центів за долар номінальної вартості.
За поточного рівня базових ставок така структура відповідає загальній дохідності для кредиторів приблизно 11%.
Для ринку ризикових кредитів, який останнім часом активно використовується для фінансування дата-центрів і закупівель ШІ-чипів, це один із найвищих показників вартості залучення капіталу.
Попередні угоди таких компаній, як CoreWeave, Lambda та Crusoe, також передбачали боргове фінансування придбання ШІ-обладнання, однак обходилися позичальникам дешевше.
$3,7 млрд підуть на 36 тисяч GPU NvidiaКредитний пакет Volta складається з двох частин.
Основний транш обсягом $3,7 млрд призначений для придбання приблизно 36 тисяч графічних процесорів Nvidia, необхідних для роботи великих моделей штучного інтелекту.
Ще $1,
3 млрд використають як грошове забезпечення акредитива, пов’язаного з орендою дата-центру. Фактично ці кошти зберігатимуться на окремому рахунку та використовуватимуться для орендних платежів Bitdeer Technologies Group.
Позичальником виступає спеціально створена структура Volta Tydal Holdings S.à r.l.
Фінансування організоване за принципом «strip»: кредитори, які бажають взяти участь в угоді, повинні придбати частину обох траншів.
Крім того, борг передбачає повну амортизацію, тобто основна сума поступово погашатиметься протягом строку кредитування. Така модель поширюється у фінансуванні ШІ-інфраструктури, хоча для традиційного корпоративного боргу більш типовим залишається погашення значної частини основної суми наприкінці строку.
Дата-центр побудують у НорвегіїЗалучене фінансування використовуватиметься для комплексу дата-центрів у Норвегії, яким Volta Infrastructure управлятиме у партнерстві з Bitdeer Technologies Group.
Bitdeer відома насамперед як оператор майнінгової інфраструктури для Bitcoin, але також розвиває дата-центри.
За інформацією джерел Bloomberg,
Anthropic уже уклала шестирічну угоду на використання обчислювальних потужностей норвезького майданчика.
Volta була заснована лише у 2026 році Рікардом Боадою та Софією Гумусіо, які раніше працювали в інфраструктурному бізнесі Brookfield Asset Management.
Таким чином, компанія практично одразу після створення виходить на борговий ринок із фінансуванням на кілька мільярдів доларів, забезпеченим майбутньою ШІ-інфраструктурою та обладнанням.
ШІ-компанії залучили близько $625 млрд боргу за два рокиВисока ставка за кредитом Volta демонструє різницю у вартості капіталу для великих технологічних груп та молодих операторів ШІ-інфраструктури.
Компанії, за якими стоять позичальники інвестиційного рівня, можуть використовувати дешевші ринки високоякісного корпоративного боргу. Молоді оператори так званих neocloud-платформ, які здають в оренду GPU та інші обчислювальні ресурси, змушені звертатися до дорожчого ринку leveraged loans.
Додатковим фактором ризику є те, що борговий пакет Volta не має кредитного рейтингу. Для ринку leveraged loans це нетипово та може обмежити коло потенційних покупців, зокрема ускладнивши участь CLO — структур, які є одними з найбільших інвесторів у такі кредити.
Попри високу вартість позик, фінансування ШІ-інфраструктури продовжує стрімко зростати. За даними Bloomberg, протягом останніх двох років компанії залучили близько $625 млрд боргового фінансування для дата-центрів та інших інвестицій, пов’язаних зі штучним інтелектом.
Загальні витрати на глобальне розгортання ШІ-інфраструктури до кінця 2030 року можуть наблизитися до $5 трлн.
Зобов’язання інвесторів щодо кредиту Volta прийматимуться до 14 жовтня.
