Японська інвестиційна група SoftBank Group Corp. зафіксувала чистий збиток у розмірі 1,12 трлн єн ($7,1 млрд) за другий квартал фінансового року, що завершився у вересні 2026 року. Це перший квартальний збиток компанії майже за два роки та найгірший результат із 2022 року.
Основною причиною погіршення фінансових показників стало списання $3,7 млрд, пов’язане з американськими проєктами будівництва центрів обробки даних для штучного інтелекту.
Компанія визнала знецінення безповоротних авансових платежів, здійснених для резервування енергогенерувального обладнання. Зокрема, йдеться про масштабний проєкт дата-центру потужністю 8 ГВт у штаті Огайо та інші об’єкти у США.
Фактичний результат виявився значно гіршим за очікування аналітиків, які прогнозували SoftBank квартальний прибуток у розмірі близько 129 млрд єн.
Фінансовий директор компанії Йосіміцу Ґото під час презентації результатів пояснив, що SoftBank раніше прискорено закуповувала обладнання для забезпечення майбутніх потреб ШІ-інфраструктури.
Наразі група проводить комплексний перегляд відповідної стратегії,
зокрема підходів до закупівель. Водночас скорочення масштабів проєкту в Огайо поки не планується.
Причини списання авансових платежів фінансовий директор детально не пояснив.
Витрати на обслуговування боргів стрімко зростаютьЗначні капіталовкладення в інфраструктуру штучного інтелекту посилюють фінансове навантаження на SoftBank.
Засновник групи Масайосі Сон спрямовує десятки мільярдів доларів на розвиток ШІ-технологій, обчислювальної інфраструктури та інвестиції в технологічні компанії.
Зокрема, загальний обсяг інвестицій SoftBank в OpenAI наблизився до $65 млрд. Крім того, група здійснила придбання оператора дата-центрів DigitalBridge Group за $3,1 млрд.
Водночас фінансування масштабної інвестиційної програми дедалі більше залежить від залучення позикового капіталу.
За шість місяців, що завершилися у вересні 2026 року, процентні витрати SoftBank більш ніж подвоїлися порівняно з аналогічним періодом попереднього року та досягли 676 млрд єн.
Стратег Shinkin Asset Management Кадзукі Савамура вважає, що списання витрат на дата-центри можна розглядати як тимчасовий чинник,
тоді як зростання вартості фінансування створює довгострокові ризики.
На його думку, якщо доходи від інвестицій та вартість активів групи не зростатимуть достатньо швидко, процентні платежі можуть посилити тиск на прибутковість і фінансову стійкість SoftBank.
За оцінкою Bloomberg Intelligence, компанія, ймовірно, потребуватиме нового фінансування у 2027 році, попри збільшення ліквідних ресурсів до $32 млрд станом на кінець вересня.
Після врахування погашень облігацій протягом наступних двох років та завершального інвестиційного платежу в OpenAI обсяг надлишкової ліквідності оцінюється приблизно в $10 млрд.
Аналітики прогнозують, що річні процентні витрати групи можуть перевищити 1 трлн єн ($6 млрд), а погашення старших кредитів у фінансовому році, який завершиться в березні 2028 року, становитиме 1,4 трлн єн ($9 млрд).
Водночас SoftBank повідомила, що співвідношення чистого боргу до вартості активів (loan-to-value) наприкінці вересня становило 15,9%, залишаючись нижчим за внутрішній граничний рівень у 25%.
Падіння технологічних акцій посилило квартальні збитки
Негативний вплив на фінансові результати SoftBank також мало зниження ринкової вартості низки інвестиційних активів.
Протягом кварталу подешевшали акції виробників напівпровідників Arm Holdings та Intel, а також південнокорейської компанії електронної комерції Coupang.
Інвестиційний підрозділ Vision Fund, який управляє частками в сотнях технологічних стартапів, завершив квартал зі збитком 81,6 млрд єн, хоча аналітики очікували прибутку.
Водночас безпосередньо від інвестиційної діяльності підрозділ отримав позитивний результат у розмірі 85,4 млрд єн. Йому сприяло підвищення оцінок ByteDance та Lenskart Solutions.
Ринкова капіталізація самої SoftBank також перебуває під тиском. Акції групи втратили понад 50% вартості порівняно з рекордним рівнем, досягнутим у червні 2026 року. Від початку року їхня ціна знизилася приблизно на 12%.
Додаткову невизначеність створює перегляд оцінок провідних розробників штучного інтелекту.
Потенційні інвестори Anthropic розглядають оцінку компанії на рівні $1,1 трлн замість раніше обговорюваних $2 трлн. Водночас OpenAI раніше залучила близько $11 млрд за оцінки бізнесу в $1,25 трлн, хоча спочатку прагнула отримати $30 млрд за оцінки $1,4 трлн.
На тлі зростання боргового навантаження SoftBank використовує різні інструменти фінансування, зокрема кредити під забезпечення пакетами акцій технологічних компаній.
Група достроково погасила $30 млрд із мостового кредитного фінансування на $40 млрд, залучивши новий строковий кредит, $7,35 млрд через форвардні контракти, забезпечені акціями Intel, та ще $5 млрд у вигляді маржинального кредиту під заставу акцій Arm.
Подальші фінансові результати SoftBank значною мірою залежатимуть від динаміки оцінок її технологічних активів, вартості залучення капіталу та здатності масштабних інвестицій у штучний інтелект забезпечувати очікувану дохідність.
