Інвестори, налякані хаосом, спричиненим торговельними тарифами президента Дональда Трампа, можуть поступово відмовлятися від вкладень у державні облігації США. Про це заявив співкерівник боргового агентства Німеччини Таммо Дімер на пресконференції у Франкфурті.
«Політична невизначеність не подобається ринкам», — зазначив Дімер. За його словами, після погашення облігацій США портфельні менеджери все частіше замислюватимуться, чи варто залишатися в доларах, чи краще переорієнтуватися на інші валюти.
Статус «тихої гавані» американських боргових паперів опинився під сумнівом після того, як Трамп оголосив нову хвилю тарифів, що, за попередженнями економістів, може призвести до рецесії. Попри частковий відступ після стрибка дохідності держоблігацій, для багатьох інвесторів це стало тривожним сигналом щодо надмірної залежності від долара.
Дімер додав, що відхід від трежеріс стане довгостроковою тенденцією, хоча на даний момент активного перегляду портфелів він не спостерігає. «Перерозподіл активів і погашення відбуватимуться плавно», — запевнив він. Водночас він зазначив,
що очікує поступове зміщення акценту в бік євро.
Ця тенденція може принести вигоду Німеччині, яка нещодавно оголосила про намір залучити сотні мільярдів євро через випуск боргових інструментів для фінансування інфраструктури та переозброєння. Дімер повідомив, що інвестори позитивно сприйняли ці плани, особливо враховуючи їх чіткий обсяг і тривалий 12-річний період затвердження проектів.
Щоб задовольнити попит на державні облігації (бунди), Німеччина планує змінити структуру свого боргу: у другій половині року знову з’являться семирічні облігації, а також можуть бути випущені 50-річні бонди, хоча в обмеженому обсязі. Повернення до випуску інфляційних облігацій наразі не планується.
За словами експерта, Німеччина може довго обмірковувати свої рішення, проте у підсумку це завжди приносить результати, які світ високо цінує.
