Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. (MUMSS), спільне підприємство Mitsubishi UFJ Financial Group і Morgan Stanley, оголосило про припинення продажу структурованих кредитів — зокрема, тих, які базуються на японських державних облігаціях.
Рішення ухвалено на тлі зростання регуляторного тиску після активних покупок цих продуктів регіональними банками Японії.
«Це перший відомий випадок, коли велика брокерська компанія повністю відмовляється від цього сегмента ринку», — повідомило Bloomberg.
Що сталося?Продукти, які продавала MUMSS, включали репакетовані облігації у вигляді кредитів, що дозволяло фінансовим установам не розкривати їхню ринкову оцінку (на відміну від прямих інвестицій в облігації). Це створювало ілюзію зростання кредитного портфеля, хоча насправді йшлося про приховану форму інвестування в цінні папери.
Реакція регуляторівЯпонське фінансове управління (FSA) раніше заявило, що планує жорстку перевірку ринку обсягом $67 мільярдів, який включає високо ризикові кредити, забезпечені державними облігаціями та іншими активами. Регулятор висловив занепокоєння щодо прозорості,
відсутності належного управління ризиками та потенційних збитків у разі зміни ринкових ставок.
Позиція MUMSSУ компанії підкреслюють, що всі операції здійснювалися згідно із законодавством та внутрішніми регламентами. Однак з урахуванням високої регуляторної уваги та ризику неправильного сприйняття кредитної активності банків, було прийнято рішення припинити реалізацію таких продуктів.
КонтекстСтруктуровані кредити стали популярним інструментом для регіональних банків, які шукали шляхи підвищення прибутковості на фоні низьких ставок. Проте їхня складність і непрозорість викликають питання у наглядових органів, особливо після низки невдалих інвестицій окремих установ.
Це рішення MUMSS може сигналізувати про глибші зміни на японському ринку фінансових продуктів і може стати каталізатором для перегляду ризикових стратегій серед інших учасників ринку.
