Ділова активність та експортні можливості росії продовжують скорочуватися під впливом як зовнішніх обмежень, так і внутрішніх економічних чинників. Останні тижні принесли низку сигналів, що вказують на поглиблення цього тренду.
Економічні індекси: синхронний спад у промисловості та послугахНа початку другої половини року економічна активність у рф зафіксувала нове зниження. У липні індекс ділової активності (PMI) у сфері послуг опустився до 48,6 пункту (у червні — 49,2), а в обробній промисловості — до 47 пунктів, що стало мінімальним значенням із березня 2022 року. Зведений PMI Composite знизився до 47,8 пункту. Показники нижче 50 свідчать про скорочення обсягів виробництва та замовлень, а поточні дані фіксують наймасштабніше падіння з жовтня 2022-го.
Нафтогазові доходи: стійке зменшенняБюджет рф відчуває суттєве зниження надходжень від енергоресурсів. У липні доходи від нафти й газу скоротилися на 27% рік до року — до 787,3 млрд руб., а з початку року (за сім місяців) становили 5,52 трлн руб., що на 18,5% менше, ніж торік.
Ключові причини:
- збереження низької ціни Urals (близько $60,4 за барель);
- міцний рубль, який зменшує валютну виручку;
- скорочення демпферних виплат і податку на додатковий дохід.
Африки та арабського світу, помітного зростання продажів за цими напрямками наразі не відбулося.
Індійський ринок: зростання дисконту і скорочення закупівельІндія, що стала одним із головних покупців російської нафти після запровадження європейських ембарго, почала знижувати закупівлі. За даними Kpler, вартість Urals для індійських НПЗ зменшилася більш ніж на $5 за барель порівняно з Brent — ще два тижні тому ціни були майже однаковими.
- Державні нафтопереробні заводи розглядають можливість відмови від контрактів, приватні — вже зменшують обсяги закупівель.
- Росія втрачає «преміальний» статус на цьому ринку, а ризики для трейдерів та імпортерів зростають через загрозу вторинних санкцій США.
- скорочення переробки на НПЗ;
- втрати доступу до флоту для перевезень;
- проблем зі страхуванням вантажів.
Для росії це означає удар по стратегічному партнеру, який забезпечував значну частку продажів на ключовому ринку.
США готують нові важелі тискуАдміністрація Дональда Трампа планує розширення санкційного пакета проти російського нафтового сектору, зокрема:
- обмеження для «тіньового флоту» танкерів;
- санкції проти страхових і сервісних компаній, які обслуговують перевезення;
- цільові обмеження щодо російських нафтових компаній;
- жорсткіший контроль за виконанням «цінової стелі» та схем перевалки.
Висновок: економічні індикатори, скорочення нафтових доходів, втрата позицій на індійському ринку та перспективи нових американських санкцій вказують на те, що російська економіка входить у фазу комплексного тиску. Поєднання ринкових і політичних факторів створює ефект «стиснення» — із одночасним ударом по внутрішньому виробництву та зовнішній торгівлі.
