Акції європейських оборонних компаній після стрімкого зростання у 2025 році фактично зупинилися. Інвестори дедалі більше сумніваються, що збільшення військових витрат уже перетворюється на реальні прибутки для бізнесу.
Про це повідомляє Bloomberg.
З середини січня котирування в секторі переважно не зростають, а окремі компанії навіть просіли. Зокрема, акції Rheinmetall торгуються приблизно на 20% нижче свого піку у вересні 2025 року.
Це відбувається на тлі кількох факторів: триває війна в Україні, спалахнув новий конфлікт на Близькому Сході, а уряди різко збільшили оборонні бюджети — з 2020 року вони зросли на 63%.
Попри це, інвестори почали сумніватися, чи здатні компанії швидко конвертувати ці витрати у прибуток.
Bloomberg зазначає, що оцінки оборонних компаній зараз значно вищі за інші сектори. Вони торгуються приблизно з удвічі більшими мультиплікаторами прибутку, ніж широкий індекс Stoxx Europe 600?європейський фондовий індекс, що відображає стан ринку акцій 17 країн Європи, і випереджають за оцінками навіть технологічний та люксовий сегменти.
Через це інвестори хочуть бачити підтвердження,
що компанії здатні виконати замовлення військових і забезпечити очікуваний фінансовий результат.
Скепсис помітний і на ринку IPO. Наприклад, акції постачальника компонентів для підводних човнів Gabler Group впали в перший день торгів. Це контрастує з успішними розміщеннями оборонних компаній у попередні роки. Інша компанія, CSG NV, показала кращу динаміку, але аналітики звертають увагу на різницю в оцінках із конкурентами.
Rheinmetall нещодавно також втратила в ціні після слабкого прогнозу продажів. Це викликало сумніви щодо реалістичності довгострокових цілей компанії.
Аналітики зазначають, що якщо раніше інвестори робили ставку на потенціал зростання через переозброєння Німеччини, то тепер їх більше цікавить здатність компаній виконувати обіцяне.
Частина інвесторів вважає просідання тимчасовим і розглядає його як можливість для входу. Водночас інші звертають увагу на зміну характеру сучасних воєн.
Війни в Україні та на Близькому Сході дедалі частіше називають «війнами дронів», тоді як багато європейських компаній досі спеціалізуються на важкому озброєнні — танках, артилерії та бронетехніці.
Деякі компанії вже намагаються підлаштуватися під нові умови. Наприклад, італійська Leonardo заявила про фокус на кібербезпеці, штучному інтелекті та обробці даних, а Rheinmetall наголошує на своїй ролі в протидії дронам.
Нагадаємо, 17 березня міністр оборони України Михайло Федоров оголосив, що в Україні створюють центр військових технологій Defense AI Center «A1», який має пришвидшити впровадження штучного інтелекту в Збройних силах.
Читайте також: Уламки дрона, які впали біля Монумента Незалежності в Києві, можуть належати російському ударному БПЛА «Ланцет»
