Світовий ринок наближається до серйозного дефіциту дизельного пального через скорочення доступних нафтопереробних потужностей у Росії та на Близькому Сході, а ситуація може залишатися напруженою і протягом 2027 року. Такий прогноз Goldman Sachs навів в аналітичному звіті від 28 серпня, про який 31 серпня повідомив Bloomberg.
Банк суттєво погіршив оцінку ситуації у світовій нафтопереробці та більш ніж удвічі підвищив прогноз прибутковості виробництва дизельного пального.
Аналітики пояснюють це зростанням кількості атак на нафтопереробні заводи на Близькому Сході та в Росії, що додатково скоротило доступні потужності на ринку, який і до цього залишався напруженим.
Простої НПЗ перевищили норму на 60%За оцінками Goldman Sachs, простої нафтопереробних заводів у світі зараз приблизно на 60% перевищують звичайний для цього сезону рівень.
Одночасно скорочуються запаси готових нафтопродуктів, причому цей процес продовжується навіть на тлі часткового послаблення попиту.
Найбільш напруженою ситуація залишається на ринку дизельного пального, де обмеження пропозиції вже призвело до різкого збільшення маржі переробки.
У Goldman Sachs зазначають, що збільшення кількості ударів по НПЗ у Росії та на Близькому Сході ще більше обмежило світові можливості з переробки сирої нафти, внаслідок чого маржа на готові нафтопродукти піднялася до нових максимумів.
Прибутковість виробництва дизелю може більш ніж подвоїтисяБанк різко переглянув прогноз щодо так званого крек-спреду — різниці між вартістю готового нафтопродукту та ціною сирої нафти, яка є одним із ключових показників прибутковості нафтопереробки.
Goldman Sachs очікує, що у 2027 році прибуток від виробництва одного бареля дизельного пального порівняно з ціною нафти Brent у США становитиме в середньому $63.
Попередній прогноз передбачав лише $27 за барель.
Для Європейського Союзу прогноз підвищено з $19 до $49 за барель.
Таким чином, нова оцінка Goldman Sachs більш ніж удвічі перевищує попередні очікування як для американського, так і для європейського ринку.
Різке збільшення маржі відображає очікування дефіциту доступних нафтопродуктів: нафтопереробні підприємства, які продовжують стабільно працювати, можуть отримувати значно більший прибуток через обмежену пропозицію дизелю.
Експорт нафтопродуктів із Перської затоки відновився лише до 40%Додатковий тиск на світовий ринок створює ситуація на Близькому Сході.
За даними Goldman Sachs, експорт сирої нафти з Перської затоки вже відновився приблизно до 70–80% довоєнного рівня, однак із готовими нафтопродуктами ситуація залишається значно складнішою.
Їхній експорт становить лише близько 40% від довоєнних обсягів.
Це означає, що відновлення постачання сирої нафти саме по собі не вирішує проблему дефіциту дизелю та інших продуктів переробки. Для цього необхідна стабільна робота НПЗ, а також можливість безпечно транспортувати готове пальне на світові ринки.
У Goldman Sachs вважають, що повноцінне відновлення світової нафтопереробки потребуватиме ширшого геополітичного зниження напруженості.
Shell говорить про «потрійну загрозу» для ринкуНа складну ситуацію на ринку раніше звертав увагу генеральний директор Shell Ваель Саван.
За його оцінкою, глобальна торгівля нафтопродуктами одночасно опинилася під впливом трьох серйозних факторів: атак на російські нафтопереробні заводи, небезпеки для судноплавства в Перській затоці та атак хуситів у Червоному морі.
Кожен із цих факторів окремо здатний ускладнювати постачання пального, а їх одночасний вплив посилює ризик дефіциту на світовому ринку.
Генеральний директор TotalEnergies Патрік Пуянне також зазначав, що хоча окремі партії сирої нафти продовжують проходити через Ормузьку протоку, із вивезенням готових нафтопродуктів ситуація залишається значно складнішою.
У результаті світ може мати достатню кількість сирої нафти, але водночас відчувати нестачу доступних потужностей для її переробки та поставок готового дизельного пального споживачам.
За оцінкою Goldman Sachs, подальша ситуація значною мірою залежатиме від тривалості військових конфліктів, темпів відновлення пошкоджених НПЗ та нормалізації судноплавства на ключових маршрутах світової торгівлі енергоресурсами.
