Страхові компанії під контролем американського мільярдера Марка Волтера станом на кінець червня 2026 року збільшили заборгованість перед Federal Home Loan Bank of Indianapolis до понад $6 млрд. За шість місяців обсяг запозичень двох найбільших страховиків його Group 1001 зріс на 36%, а порівняно з початком 2025 року — приблизно вдвічі, повідомляє Bloomberg із посиланням на галузеву звітність.
Йдеться, зокрема, про Delaware Life Insurance та Clear Spring Life and Annuity, які входять до страхової групи Волтера.
Компанії активно використовують дешеве фінансування Federal Home Loan Bank, хоча безпосередньо не видають іпотечні кредити фізичним особам. Вони інвестують в іпотечні цінні папери, які можуть використовувати як заставу для отримання коштів від FHLB.
За даними звітності, на середину 2026 року страховики Волтера надали під такі запозичення близько $8 млрд заставного забезпечення.
Система створювалася для підтримки іпотечного ринкуFederal Home Loan Bank System була створена Конгресом США під час Великої депресії для забезпечення іпотечних кредиторів стабільним джерелом недорогого фінансування.
Механізм передбачав, що кредитори передаватимуть регіональним банкам FHLB іпотечні активи як заставу та отримуватимуть кошти, які можна використовувати для подальшого кредитування.
Сьогодні система складається з 11 регіональних FHLB та завдяки фактичній підтримці з боку держави може дешево залучати фінансування на ринку, а потім надавати його своїм учасникам за ставками, які часто є нижчими за альтернативні джерела коштів.
З часом цим механізмом почали значно активніше користуватися страхові компанії, особливо після того, як інвестиційні групи стали нарощувати присутність у страховому секторі та використовувати страхові активи для складніших інвестиційних стратегій.
З 2013 року загальний обсяг запозичень страховиків у системі FHLB збільшився приблизно утричі.
Delaware Life використовувала 97% доступного лімітуСтрахові компанії Group 1001 нарощують запозичення швидше, ніж багато інших представників галузі.
Особливо вирізняється Delaware Life, яка регулярно використовує 90% або більше доступної їй кредитної лінії FHLB.
Наприкінці 2025 року обсяг непогашених позик компанії становив близько 97% суми,
яку вона мала право залучити через систему. Для порівняння, страхова Athene, що входить до структури Apollo, на той момент використовувала приблизно 76% доступного ліміту.
За даними S&P Global, середній рівень використання доступного фінансування FHLB серед компаній зі страхування життя наприкінці 2025 року становив близько 41%, а серед страховиків майна та відповідальності був ще нижчим.
Багато страхових компаній свідомо залишають значну частину ліміту невикористаною, щоб мати резервне джерело ліквідності на випадок фінансових потрясінь.
Delaware Life на кінець минулого року була третім найбільшим позичальником Federal Home Loan Bank of Indianapolis після Old National Bank та Merchants Bank of Indiana.
Страховики можуть використовувати отримані кошти для різних інвестиційПравила FHLB встановлюють вимоги до активів, які компанії можуть передавати як забезпечення. Водночас після отримання фінансування можливості щодо подальшого використання цих коштів є значно ширшими.
Для страховиків це створює можливість залучати відносно дешевий капітал під традиційні активи,
а отримані гроші вкладати в інструменти з вищою дохідністю, заробляючи на різниці ставок.
Представник FHLB of Indianapolis заявив Bloomberg, що банк контролює фінансовий стан своїх учасників та оцінює заставу, яка забезпечує видані позики.
Усі такі запозичення, за його словами, забезпечені активами на суму, що перевищує обсяг наданого фінансування. Основну частину застави становлять пов’язані з нерухомістю кредити та цінні папери, а також папери американських державних агентств і казначейські облігації США.
Використання FHLB страховиками викликає дискусіїАктивне залучення коштів FHLB страховими компаніями критикують деякі колишні посадовці системи, оскільки її первинною метою була підтримка житлового кредитування.
Колишній незалежний директор ради FHLB of Boston Корнеліус Герлі заявив Bloomberg, що вважає подібне використання механізму фактичним субсидуванням страхових компаній за рахунок системи, яка має державну підтримку.
Прихильники FHLB, зі свого боку, наголошують, що можливість швидко отримувати забезпечене фінансування допомагає підтримувати стабільність фінансової системи під час кризових періодів.
Сам факт значних запозичень у FHLB також не обов’язково свідчить про проблеми з ліквідністю: фінансові компанії можуть використовувати дешеві ресурси як елемент інвестиційної стратегії.
Імперію Волтера перевіряють американські регуляториЗростання запозичень Group 1001 відбувається на тлі окремої уваги американських федеральних органів до фінансових операцій бізнес-імперії Марка Волтера, який також очолює Guggenheim Partners.
Міністерство юстиції США та Комісія з цінних паперів і бірж вивчають понад $20 млрд позик, що перебувають на балансах страховиків Волтера і, за даними Bloomberg, мали бути класифіковані як операції на підтримку афілійованих структур, але до 2026 року так не позначалися.
Наразі незрозуміло, на які кінцеві цілі були спрямовані ці кошти. Американські органи не висували звинувачень у правопорушеннях ані страховим компаніям, ані Волтеру, ані його холдингу TWG Global.
Представник Group 1001 відмовився коментувати Bloomberg ситуацію.
