Міжнародна інвестиційна компанія Cinven залучила €2,3 млрд ($2,7 млрд) для свого нового фонду Strategic Fund 2, орієнтованого на придбання компаній середнього сегмента. Обсяг залученого капіталу перевищив початкову ціль компанії попри складні умови для збору коштів на глобальному ринку private equity.
Новий фонд став на 75% більшим за свого попередника. Cinven планує спрямовувати його кошти передусім на угоди у сферах фінансових і бізнес-послуг, технологій, медіа та телекомунікацій.
За словами партнера Cinven Луїджі Сброцці, компанія розраховує провести за рахунок Strategic Fund 2 близько 12 угод. Обсяг власного капіталу, який фонд готовий вкладати в одну операцію, становитиме від €100 млн до €300 млн.
Cinven робить ставку на середній сегментІнвестиційна компанія прагне зайняти ринкову нішу між невеликими фондами, що працюють із mid-market активами, та великими європейськими фондами викупу компаній.
Такий сегмент зараз привертає дедалі більше уваги private equity через можливість відносно простіше продавати придбані активи після завершення інвестиційного циклу.
Великі угоди потребують значно ширшого кола потенційних покупців і доступу до масштабного фінансування, що за нинішніх ринкових умов ускладнює вихід фондів з інвестицій.
За оцінкою співкерівника напряму Strategic Financial Funds у Cinven Майкла Вебера, європейські компанії середнього сегмента після розвитку під управлінням фонду можуть досягати вартості підприємства близько €1 млрд на момент продажу. Такий розмір робить їх доступними потенційними об’єктами поглинання для великих міжнародних стратегічних інвесторів.
Private equity шукає активи, які легше продатиЗалучення нового фонду відбувається в непростий період для індустрії прямих інвестицій. Багато private equity-компаній зіткнулися зі складнощами під час збору нового капіталу через уповільнення виходу з попередніх інвестицій та зниження прибутковості.
Через це фонди дедалі активніше звертають увагу на середній сегмент, де придбання та подальший продаж компаній залишаються відносно доступнішими порівняно з великими багатомільярдними операціями.
Схожу стратегію цього року обрали й інші великі гравці. Зокрема, CVC Capital Partners залучила близько €3 млрд для фонду, орієнтованого на mid-market, тоді як Investindustrial зібрала €1,5 млрд для інвестицій у нижньому сегменті цього ринку.
У Cinven розраховують, що поєднання відносно великих інвестиційних чеків із фокусом на компаніях середнього розміру дозволить фонду працювати в сегменті, де конкуренція з найбільшими європейськими buyout-фондами залишається меншою, а потенційне коло покупців активів після їх розвитку — достатньо широким.
