Державні облігації Угорщини, номіновані у форинтах, у 2026 році привернули значний обсяг іноземного капіталу. За оцінкою Deutsche Bank, від початку року нерезиденти вклали в місцевий ринок облігацій $13,5 млрд, причому близько $10 млрд із цієї суми припали на період після квітневих парламентських виборів, за результатами яких до влади прийшов уряд Петера Мадяра.
У Deutsche Bank назвали зафіксований приплив іноземного капіталу найбільшим річним показником за весь період спостережень банку, зазначивши, що він суттєво перевищує попередні результати.
За інформацією угорського Агентства з управління державним боргом AKK, станом на кінець серпня частка іноземних інвесторів серед власників місцевих облігацій досягла 34%. Обсяг паперів, номінованих у форинтах, у власності нерезидентів зріс до найвищого рівня з 2019 року.
Дохідність угорських облігацій нижча, ніж у Польщі та РумуніїНа тлі підвищеного попиту дохідність десятирічних державних облігацій Угорщини становить 5,64%. Для порівняння, дохідність аналогічних паперів Польщі перебуває на рівні 6,16%, а Румунії — 7,
29%.
Дохідність облігацій рухається у протилежному напрямку до їхньої ринкової ціни: коли попит на папери зростає і вони дорожчають, їхня поточна дохідність за інших рівних умов знижується. Водночас пряме порівняння дохідності паперів різних країн не є оцінкою їхньої інвестиційної привабливості без урахування валютних, інфляційних та інших ризиків.
У Deutsche Bank очікують, що додатковий приплив іноземного капіталу на угорський борговий ринок може бути пов’язаний із майбутніми рішеннями щодо цільового показника інфляції, розподілу коштів Європейського Союзу та ухваленням бюджету на 2027 рік. Це очікування банку, а не підтверджений обсяг майбутніх інвестицій.
Інвестори стежать за перспективами переходу Угорщини на євроОдним із чинників, які учасники ринку враховують під час оцінювання угорських облігацій, є перспектива приєднання країни до єврозони.
За результатами опитування економістів, проведеного Reuters, респонденти допускають вступ Угорщини до механізму валютних курсів ERM-2 у 2029 або 2030 році. Цей механізм є одним з етапів підготовки до запровадження євро. У межах того самого опитування економісти назвали 2032 рік можливим терміном переходу країни на спільну європейську валюту.
Водночас уряд Угорщини наразі не визначив офіційних дат ані для приєднання до ERM-2, ані для запровадження євро. Отже, наведені терміни відображають очікування опитаних економістів, а не затверджений державний план.
