Від рекорду до падіння на 19%Акції оператора Сінгапурської біржі продовжили падіння після кількох тижнів розпродажу, який змінив ситуацію навколо одного з найуспішніших паперів місцевого ринку у першій половині року.
Із моменту досягнення рекордного максимуму 26 серпня котирування Singapore Exchange знизилися приблизно на 19%. За цей період компанія втратила близько $4,2 млрд ринкової вартості.
Після серпневого піку SGX стала найгіршим за динамікою компонентом базового сінгапурського індексу Straits Times Index.
Ще до початку корекції акції біржового оператора входили до числа лідерів зростання у 2026 році. Їх підтримував підвищений інтерес інституційних інвесторів до фондового ринку Сінгапуру, зокрема до акцій найбільших банків країни.
Citi очікує подальшого зниженняПобоювання інвесторів посилилися після погіршення рекомендацій одразу кількома великими фінансовими групами.
Citigroup знизила цільову ціну акцій SGX та включила їх до 90-денного списку паперів із ризиком появи негативних факторів, зберігши рекомендацію «продавати».
Аналітики Citi встановили цільову ціну на рівні 17,
70 сінгапурського долара за акцію. Це передбачає потенційне зниження майже на 16% порівняно з ціною закриття попередньої торгової сесії.
JPMorgan Chase минулого тижня знизила рекомендацію щодо SGX до нейтральної, а Macquarie ще в середині вересня погіршила оцінку акцій до рівня «нижче ринку».
Після цих переглядів акції Singapore Exchange у понеділок падали ще на 2,1%, продовживши зниження більш ніж на 7% за попередню сесію.
Акції SGX залишаються дорожчими за історичні рівніПопри масштабне падіння від серпневого максимуму, оцінка Singapore Exchange залишається високою порівняно як із власними історичними показниками, так і з фондовим ринком Сінгапуру загалом.
Акції SGX торгуються майже за 26 прогнозованих річних прибутків компанії. Середній показник за останні десять років становить приблизно 22, тоді як для компаній індексу Straits Times співвідношення перебуває на рівні близько 16.
Таким чином, навіть після 19-відсоткової корекції інвестори продовжують платити суттєву премію за акції оператора біржі.
У Citi також знизили прогнози прибутку SGX. Однією з причин стала слабка активність у торгівлі залізною рудою,
яка може негативно вплинути на комісійні доходи біржі від деривативів.
Залежність ринку від банків створює додатковий ризикЩе одним фактором занепокоєння є дедалі більша концентрація торговельної активності на сінгапурському фондовому ринку в акціях найбільших банків.
Аналітик Citi Йонг Хонг Тан звернув увагу, що така структура робить Straits Times Index більш залежним від коливань банківського сектору.
На тлі глобального падіння акцій банків посилення волатильності цього сегмента може позначитися на всьому сінгапурському індексі, а разом із ним — на обсягах торгів та доходах Singapore Exchange.
Поєднання високої оцінки акцій SGX, слабшої активності на окремих ринках деривативів та залежності місцевого фондового ринку від великих банків стало основною причиною погіршення очікувань аналітиків після рекордного зростання котирувань у першій половині року.
