Китайська China Water Environment Group, один із найбільших операторів систем очищення стічних вод, звернулася до банків із пропозицією реструктуризувати близько $410 млн закордонних кредитів. Компанія прагне відтермінувати погашення всіх своїх офшорних позик на один рік із можливістю подальшого продовження строків ще на 12 місяців.
China Water Environment запропонувала кредиторам додаткове забезпечення у вигляді застави часток у низці проєктів з очищення стічних вод на території материкового Китаю.
Компанія розраховує отримати згоду банків на запропонований план до кінця листопада 2026 року.
China Water Environment базується в Пекіні та обслуговує близько 45 млн людей у 22 адміністративних регіонах провінційного рівня. Водночас 43% компанії належать державній інвестиційній корпорації State Development and Investment Corp. (SDIC).
Фінансові труднощі оператора стали помітними ще в серпні, коли компанія не змогла погасити закордонний кредит із непогашеною основною сумою боргу $61 млн.
Тоді China Water Environment запропонувала кредиторам перенести строк погашення на кілька місяців,
однак банки відхилили відповідну пропозицію.
Нинішні переговори охоплюють значно більший обсяг зобов’язань і передбачають надання кредиторам додаткових гарантій повернення коштів.
Фінансові проблеми поширюються на китайські державні компаніїСитуація навколо China Water Environment відображає зростання боргового навантаження на китайські підприємства з державною участю, які тривалий час сприймалися інвесторами як відносно надійні позичальники завдяки можливій підтримці держави.
Однак останнім часом на кредитному ринку Китаю посилюються сумніви щодо здатності державних акціонерів забезпечувати своєчасне виконання фінансових зобов’язань таких компаній.
Додатковий тиск створює значний обсяг дебіторської заборгованості підприємств, зокрема за платежами від місцевих органів влади та комерційних партнерів.
Фінансові труднощі виникли й в інших структурах, пов’язаних із державною корпорацією SDIC. Раніше у 2026 році суд Гонконгу постановив ліквідувати підрозділ металотрейдингової компанії SDIC Commodities Co. після того, як він не зміг погасити частину закордонних боргів.
Проблеми з обслуговуванням заборгованості також охоплюють державні підприємства, діяльність яких пов’язана з китайським ринком нерухомості.
Зокрема, Zhuhai Huafa Group, що повністю належить місцевим органам влади провінції Гуандун, нещодавно допустила прострочення платежів за окремими трастовими продуктами та розпочала переговори про продовження строків погашення деяких кредитів. Згодом компанія погасила заборгованість перед трастовими структурами.
Інший приклад — China Glass Holdings, найбільшим акціонером якої є державна China National Building Material Group. У своїй останній проміжній звітності компанія повідомила про банківські кредити та інші запозичення на загальну суму близько 5,8 млрд юанів, за якими виник дефолт або спрацювали положення про перехресний дефолт.
China Glass пояснила погіршення фінансового становища спадом на ринку нерухомості, який призвів до скорочення попиту на будівельне скло.
Боргові ризики зростають навіть у компаній із державною підтримкоюПроблеми China Water Environment та інших великих китайських підприємств свідчать про посилення кредитних ризиків у секторах, які раніше мали значну підтримку державних інвесторів.
Особливе занепокоєння викликає ситуація з компаніями, що залежать від платежів місцевих органів влади або працюють у галузях, пов’язаних із кризовим ринком нерухомості.
Для China Water Environment результат переговорів із банками визначатиме можливість відтермінування значної частини боргових зобов’язань і зменшення короткострокового фінансового навантаження.
Водночас остаточних домовленостей із кредиторами поки не досягнуто, а запропонована реструктуризація потребує їхнього погодження.
