ЦБ РФ підняв ключову процентну ставку до 10,5%, але це не забезпечило підупалий рубль парашутом: зниження цін на нафту здається невпинним, і валюта нафтодержави реагує відповідно, пояснюють експерти. ЦБ мало що може зробити. Альтернатива для російської влади - піти шляхом контролю над капіталом, але це підірве торговельну та економічну активність.У четвер ЦБ РФ не зміг зупинити нового драматичного падіння рубля, хоча підняв ключову процентну ставку до 10,5%, повідомляє The Guardian. За останні два місяці ЦБ підвищував ставку двічі, причому вчора - аж на процентний пункт. Так він намагався зацікавити інвесторів, які відчувають спокусу продати свої російські активи і вивести гроші за кордон."Але план, як виявилося, малоефективний і не здатний переламати тенденцію, яка почалася влітку, коли ціни на нафту поповзли вниз", - йдеться в статті.Завдяки нафті Росія створила великі інвалютні резерви. Але компанії скористалися зростанням свого кредитного рейтингу, щоб брати позички в доларах. Поки що ЦБ відхиляє прохання про субсидії для приватного бізнесу на погашення заборгованостей,
але деякі топ-менеджери застерегли, що без держпідтримки їхні компанії збанкрутують."Суть в тому, що по Росії боляче вдарило зниження цін на нафту, яке здається невпинним, і ЦБ мало що може зробити для протидії негативним наслідкам", - вважає Нік Спайро (Spiro Sovereign Strategy).На думку більшості аналітиків, важко повірити, що маніпуляції з процентною ставкою здатні відновити довіру до Росії."Це був мінімум того, що міг забезпечити ЦБ, якщо врахувати падіння рубля. На наш погляд, в 2015 році подальше підвищення ставки радше відбудеться, ніж не відбудеться", - сказав про крок ЦБ РФ Ніл Ширінг (Capital Economics)."Рішення Центробанку Росії в четвер підняти ключову процентну ставку на один процентний пункт - до 10,5% - не забезпечило підупалий рубль парашутом. Зовсім навпаки", - пише К'яра Альбанезе в блозі The Wall Street Journal. Вона наводить думки аналітиків.Джен Ден (інвестиційна компанія Ashmore): "Курс рубля змінюється разом з цінами на нафту, як і личить валюті нафтовидобувної країни. Ціни на нафту ще не встановилися, і ліквідність ринків невисока через ефект кінця року".
"Рішення ЦБ підняти процентну ставку на 100 базисних пунктів - правильне рішення, - вважає він. - Інфляція зросла, і важливо, щоб ЦБ контролював інфляційні очікування".На думку Тома Левінсона, фахівця з валютної стратегії "Сбербанку", "підвищення ставки було набагато менше, ніж очікувалося ринками і трейдерами - 200-300 базисних пунктів. Це рішення, найпевніше, зіб'є ринки з пантелику". Левінсон вказує, що "сповільненій економіці не потрібно підвищення процентних ставок. Джерелом інфляції не є витрати споживачів або інвестиції в бізнес - їх не потрібно сповільнювати. Ухваливши сьогодні це рішення, ЦБР опинився між молотом і ковадлом"."Один процентний пункт - це мінімум з того, що міг би зробити Центробанк. Банк Росії принципово не хоче робити радикальні кроки і перебуває в ошелешеному стані", - зауважує Тім Еш (Standard Bank). "Альтернатива для російської влади - піти шляхом контролю над капіталом, але керівництво ЦБР, швидше за все, різко проти цього курсу, оскільки він підірве торговельну та економічну активність", - вважає Еш.На думку аналітика Rabobank Петра Матіса,
"посилення кредитно-грошової політики ще на 100 базисних пунктів рішуче направить Росію по шляху до першої від 2009 року рецесії. Мета цього кроку полягає не в тому, щоб запобігти скороченню економіки, а щоб уникнути набагато більш серйозних наслідків, оскільки девальвація рубля може призвести до фінансової кризи"."Підвищення відсоткової ставки оцінюється як неадекватне", - виносять в заголовок кореспонденти агентства Bloomberg, коментуючи вчорашній хід ЦБР."Рубль рекордно низько впав, а держборг зріс, тоді як ЦБ не пішов на агресивне збільшення процентної ставки, щоб не підштовхувати економіку в бік рецесії", - пишуть Володимир Кузнєцов і Любов Проніна."Інвестори розраховували на більш високі процентні ставки для стабілізації рубля, після того як валютні інтервенції й обмеження на надання рублевої ліквідності не змогли зупинити найзначніше знецінення національної валюти на ринках, що розвиваються, за цей рік", - пишуть автори."Це добре для ринку цінних паперів, але це не зупинить активного продажу рубля", - пояснив агентству Дмитро Постоленко з московської компанії Kapital Asset Management LLC.Хоча потенційно таке підвищення процентної ставки дещо підтримало рубль, воно ще більше задушило кредитування в економіці, яка зіштовхнеться в 2015 році з негативним темпом зростання, йдеться в статті."Цінова дію долара до рубля ясно показує, що ринки розраховували на більш агресивне підвищення", - прокоментував Луїс Коста, стратег корпорації Citigroup Inc. в Лондоні. Він дуже сумнівається в "хороших результатах російських держоблігацій" в середньостроковому періоді.Переклад InoPressa
