Материнська компанія Google, Alphabet, почала пропонувати інвесторам 100-річні облігації, номіновані в фунтах стерлінгів, після того як початковий продаж облігацій на суму 20 млрд доларів був значно перевищений (попит значно перевищив пропозицію). Alphabet стала першою технологічною компанією, яка випустила столітні облігації з 1997 року, коли це зробила Motorola.
100-річні облігації були запропоновані на невелику суму в 1 млрд фунтів стерлінгів (1,15 млрд євро). Але компанія отримала майже в десять разів більше заявок.
Зараз Alphabet планує випустити облігації в різних валютах, включаючи швейцарські франки.
Доларова частина емісії розділена на сім траншів, найдовгостроковіший з яких — 40-річні облігації з терміном погашення в 2066 році. Спочатку очікувалося, що цей борг буде торгуватися на 1,2% вище, ніж казначейські облігації США, але прогнозується, що ціна знизиться приблизно до 0,95%.
Залучення позикових коштів у декількох валютах може мати ряд переваг:
- може допомогти диверсифікувати базу інвесторів компанії, що особливо важливо в нинішніх умовах, оскільки потреби великих технологічних компаній у капіталі для масштабування інфраструктури штучного інтелекту продовжують стрімко зростати;
- виходячи на глобальні ринки замість того, щоб обмежуватися тільки доларовими, Alphabet уникає створення дисбалансу попиту і пропозиції, який призвів би до різкого зростання вартості її боргових зобов'язань і, отже, до зниження прибутковості облігацій, що відлякало б інвесторів;
- на ринку фунта процентні ставки нижчі, ніж на доларових облігаціях, що робить столітні облігації більш вигідними з точки зору витрат і приваблює інвесторів.
Масштабні запозичення Alphabet відбулися незабаром після того, як вона оголосила про рекордні капітальні витрати на ШІ в розмірі понад 185 млрд доларів, що приблизно вдвічі більше, ніж минулого року, для стимулювання розвитку Gemini і хмарної інфраструктури.
Для фінансування цих проектів довгострокова заборгованість компанії вже збільшилася в чотири рази і досягла 46,5 млрд доларів. Однак компанія має в своєму розпорядженні понад 125 млрд доларів готівкових коштів для інвестування.
За оцінками банку Morgan Stanley, у 2026 році великі технологічні компанії займуть близько 400 млрд доларів, що більш ніж удвічі перевищує суму в 165 млрд доларів у 2025 році.
Це може довести загальний обсяг випуску високоякісних корпоративних облігацій у США до рекордних 2,25 трлн доларів у 2026 році.
