Біткоїн переживає один із найсерйозніших обвалів в історії, втративши близько 40% вартості від піка. Хоча інституційний фундамент зараз міцніший порівняно з 2022 роком, аналітики досі сперечаються, чи це локальне дно, чи початок нової криптозими. SPEKA детально розібралася у причинах обвалу та можливих сценаріях розвитку подій. The Page переказує короткий зміст.
Відтік мільярдів та зміна гравців
Деструктивні процеси запустилися ще 10 жовтня 2025 року, коли відбувся масштабний розпродаж через ліквідацію маржинальних позицій на мільярди доларів. Відтоді інвестори перейшли до методичного виведення капіталу. Зі спотових біткоїн-ETF у США було виведено понад $6 млрд. Це суттєвий відтік ліквідності, який щоденно тисне на котирування.
Зміна структури власників активу відіграє ключову роль. На зміну емоційним роздрібним інвесторам прийшли професійні фонди, чия реакція на макроекономіку є набагато швидшою та жорсткішою.
Аналітики Standard Chartered суттєво переглянули свої очікування, знизивши прогнозну ціну біткоїна на кінець 2026 року на 33%. Замість $150 тисяч вони тепер прогнозують падіння до $50 тисяч з подальшим відновленням до $100 тисяч.
Такий песимізм від банку, лояльного до крипти, став тривожним сигналом для ринку.
Метт Хоуган пояснив, що падіння криптовалюти має кілька причин, серед яких найважливішою стала переорієнтація інвесторів. Капітал тимчасово переключився на інші активи: золото та акції, пов'язані зі штучним інтелектом. Макроекономічні ризики також створюють додатковий тиск на ринок.
Порожні обіцянки Трампа не спрацювали
Політичний фактор, який був драйвером зростання у 2025 році, перетворився на джерело невизначеності. Обіцянки адміністрації Трампа зробити США криптоцентром зіткнулися з бюрократією. Законодавчий прогрес залишається повільним, а ключовий Clarity Act досі не пройшов Сенат. Тімот Ламарр з Unchained Capital зазначає, що створення стратегічного біткоїн-резерву США залишається лише декларацією намірів. Оскільки механізмів купівлі не представлено, ринок сприйняв новину холодно.
Штучний інтелект переманює капітал
Цікавим фактором став перехід майнерів на AI-обчислення. Компанії IREN та TeraWulf перепрофілюють датацентри під GPU Nvidia для штучного інтелекту, уклавши партнерства з Microsoft на суму $9,7 млрд. Це потребує значних інвестицій близько $1–2 млрд на нові потужності, тому майнери продають запаси біткоїна для покриття боргів та капітальних вкладень.
Аналітики відзначають, що 70% публічних майнерів США планують частковий перехід до AI до кінця 2026 року, створюючи стійку пропозицію приблизно 5–10 тисяч BTC щомісяця.
Читайте у повній версії статті SPEKA про три можливі сценарії розвитку подій (падіння до $50 тис., $38 тис. або навіть $10 тис.), чому великі фонди на чолі з BlackRock не панікують попри відтік $2,8 млрд за три місяці, та які технічні рівні стануть критичними для визначення напрямку руху в найближчі місяці.
